Что такое дефляция: причины и последствия, как снижать цены и не проиграть

Разновидности дефляции

Методы борьбы с дефляцией определяют, опираясь на её разновидность:

• конфискационная ситуация связана с нарушением прав собственности. В данном случае, государство может против воли граждан изымать у населения наличность;
• дефляция роста. Данную ситуацию провоцирует слишком большое количество предложений на рынке. Снижение стоимости продукции здесь связано с большой конкуренцией.
• прирост остатков наличных средств в обороте. Этот процесс называется тезаврированием. Из-за применения различных форм расчетов, людям не обязательно использовать бумажные деньги;
• дефляция банковского кредита. Здесь снижение предложения денег связано с разрушением банковской системы.

Стагфляция характеризуется

Такое явление как стагфляция характеризуется одновременным сочетанием нескольких негативных экономических процессов. Сами по себе экономический кризис, депрессия и крупное падение ВВП на душу населения не являются стагфляцией, но в сочетании с высокой инфляцией и ростом цен стагнация переходит в стагфляцию. При этом высокий спрос на определенные группы товаров провоцирует рост цен, так как у производителей нет средств на инвестиции в увеличение производства. Стагфляционные процессы в локальной экономической системе часто проявляются в условиях мирового экономического кризиса.

Инструменты для преодоления дефляции

К счастью, влияние от дефляции возможно уменьшить. Все же борьба с дефляцией потребует дисциплинированного подхода, так как она сама по себе не пройдет. До Великой депрессии было широко распространено мнение, что дефляция пройдет со временем сама. Все же, экономисты предложили правительству вмешаться в данный процесс, чтобы разорвать дефляционную спираль.

Правительство США во время Великой депрессии попробовало разные способы для борьбы с дефляцией, большая часть из которых стали неэффективными. К примеру, президент Франклин Д. Рузвельт полагал, что дефляция вызвана избыточным предложением услуг и товаров, потому он постарался уменьшить предложение на рынке ресурсов. Одни из методов, которым он старался преодолеть дефляцию – покупка сельскохозяйственных земель, чтобы фермеры не проводили слишком много продуктов для того, чтобы продавать на рынке. Но эти «решения» лишь нанесли вред экономике и возможно ухудшили дефляцию.

Центральные банки оказывают большое влияние на управление дефляцией и инфляцией при помощи изменения в стране денежной массы. К примеру, Федеральная резервная система применяет количественное смягчение, как средство для предотвращения дефляции. В то время как слишком большое увеличение денежной массы страны может вызвать инфляцию, умеренное увеличение денежной массы может быть эффективным средством для борьбы с дефляцией.

Усилия центральных банков в борьбе с дефляцией являются эффективными в некоторых случаях, однако не во всех. Самое большое ограничение в политике центральных банков — то, что они не могут уменьшить процентные ставки, когда они у 0%. Центральные банки после уменьшения процентных ставок к нулевым уровням не обладают другими инструментами для разрешения проблем. На самом деле, до сих пор нет понятных и четких правил для борьбы с дефляцией.

Каковы причины инфляции?

Постепенный рост цен, связанный с инфляцией, может быть вызван двумя основными причинами: инфляцией спроса и инфляцией издержек. Оба возвращаются к фундаментальным экономическим принципам спроса и предложения.

Инфляция спроса

Инфляция спроса – это когда спрос на товары или услуги увеличивается, но предложение остается неизменным, что приводит к росту цен. Инфляция спроса может быть вызвана несколькими способами. В здоровой экономике люди и компании зарабатывают все больше денег. Эта растущая покупательная способность позволяет потребителям покупать больше, чем они могли раньше, усиливая конкуренцию за существующие товары и повышая цены, в то время как компании пытаются наращивать производство. В меньшем масштабе инфляция спроса может быть вызвана внезапной популярностью определенных товаров.

Например, в начале пандемии коронавируса рост спроса на домашние, социально удаленные мероприятия, в сочетании с выпуском долгожданной игры Animal Crossing: New Horizons привел к тому, что цена игровой системы Nintendo Switch на некоторых вторичных рынках почти удвоилась. Поскольку Nintendo не могла увеличить производство из-за остановки производства из-за Covid-19, Nintendo не могла увеличить свое предложение для удовлетворения растущего потребительского спроса, что привело к все более высокому росту цен.

Инфляция издержек

Инфляция издержек – это когда предложение товаров или услуг каким-то образом ограничено, но спрос остается неизменным, что приводит к росту цен. Обычно какое-то внешнее событие, например стихийное бедствие, мешает компаниям производить достаточное количество определенных товаров для удовлетворения потребительского спроса. Это позволяет им поднимать цены, что приводит к инфляции.

Например, подумайте о ценах на нефть. Вам – и почти всем остальным – нужно определенное количество бензина, чтобы заправить вашу машину. Когда международные соглашения или стихийные бедствия резко сокращают предложение нефти, цены на топливо растут, потому что спрос остается относительно стабильным даже при сокращении предложения.

Причины инфляции

Экономисты называют следующие основные причины инфляции:

• уменьшение ВВП при прежнем объеме денег в обращении;
• увеличение объемов кредитования физических лиц и компаний;
• денежная эмиссия в качестве средства покрытия государственных расходов;
• чрезмерная монополизация экономики, позволяющая корпорациям-гигантам перекладывать на потребителя непомерные издержки
• для сырьевых экономик — изменение мировых цен на сырье

Для правительства умеренная прогнозируемая инфляция – способ стимулировать спрос, тем самым положительно влияя на финансовое положение субъектов бизнеса и налоговые поступления в бюджет.

Эффективный способ сдерживания инфляции – ключевая ставка, по которой Центробанк РФ и центральные банки других стран кредитуют банковские организации. Понижение ставки увеличивает кредитование и экономическую активность, но в то же время усиливает инфляцию, повышение – наоборот.

Что нужно знать о дефляции инвестору

С точки зрения элементарной практической выгоды, для инвестора, использующего в своей стратегии кредитные средства, выгоднее инфляция. Она обесценивает долг и сокращает издержки на его обслуживание. Разумеется, я имею в виду умеренную инфляцию, так как неконтролируемая гиперинфляция ударит по инвестору как по потребителю. Дефляция, напротив, выгодна тем, кто ориентируется на сбережение средств на депозитах и в облигациях. Снижение ставки, на фоне зафиксированной инвестором доходности, дает дополнительную выгоду.

Их значение высчитывается как стоимость корзин промышленных и потребительских товаров, относительно их стоимости в предыдущем квартале. Сейчас можно наблюдать, что эти индексы находится на низком уровне в Еврозоне, Японии и снижаются в Китае. Соответствующая статистика по России публикуется здесь: gks.ru. Индексы PPI и CPI также используется при торговле и инвестировании на рынке Forex: повышение индексов ведет к росту соответствующей валюты, понижение – к её удешевлению.

Всем профита!

08.06.2017

Что такое дефляционная спираль

Дефляционная спираль является наиболее распространённым сценарием. Развитие событий основывается именно на психологическом, а не на экономическом факторе. Небольшое снижение цен парадоксальным образом воздействует на потребителей: они не покупают товар, а замирают, ожидая, что стоимость станет ещё ниже. Выручка производителей снижается, а проданные товары не приносят прежних доходов.

Предприятия вынуждены снижать объёмы работы и даже сокращать сотрудников. Известия о таких мерах вынуждают потребителей снова экономить. Спрос падает повторно. Таким образом, события развиваются по спирали: падение спроса — снижение цен — кризисные сокращения — падение спроса.

Что такое дефляция простыми словами

Дефляция — это экономическая концепция, определяющая снижение среднего уровня цен на товары и услуги. Таким образом, покупательская способность денег увеличивается. Можно купить больше продуктов или воспользоваться большим количеством услуг за ту же сумму.

Чем отличается от инфляции

И инфляция, и дефляция относятся к изменениям цен на потребительские товары и услуги.

Феномен инфляции определяется как ситуация, в которой сохраняется рост цен в отечественной экономике, что вызывает падение стоимости денег.

Другими словами, в случае инфляции за ту же сумму денег можно купить меньше товаров и услуг, чем, скажем, месяц назад. С инфляцией покупательная способность явно уменьшается.

С другой стороны, дефляция — явление, противоположное инфляции. Его следует понимать как увеличение стоимости денег в экономике, что также увеличивает их покупательскую способность. За ту же сумму денег, что и в прошлом месяце, потребитель может купить большее количество таких же товаров.

Почему она хуже инфляции

Самый благоприятный процент инфляции для экономики — 1-3%. Именно данное значение обеспечивает плавный и безболезненный отток финансов населения в бизнес.

Высокая инфляция означает, что потребители могут позволить себе всего меньше за одинаковую сумму. Цены на основные товары растут, чтобы удовлетворить потребности, нужно влезть в долги.

С другой стороны, при дефляции цены падают, но это только на первый взгляд благоприятная ситуация для национальной экономики.

Постоянная дефляция, сохраняющаяся в течение нескольких лет, приводит к тому, что центральный банк вынужден поддерживать очень низкие процентные ставки, благодаря чему депозиты становятся убыточными, идут потери банковской системы, у которой нет капитала, необходимого для выдачи кредитов.

Примеры из истории

Очень важным событием для США 30-х гг. XX века стало принятие правительством политики Франклина Рузвельта. В том момент произошли огромные изменения в денежно-кредитной политике.

Расширение денежной базы привело к увеличению денежного ресурса как в номинальном, так и в реальном выражении. Введенные реформы значительно повлияли на развитие производства в экономике.

После того как Рузвельт вступил в должность и сменил президента ФРС, началось снижение процентной ставки. Он также ликвидировал доллар, что привело к его обесценению более чем на 30% по отношению к другим валютам. Все эти изменения, вероятно, повлияли на фактический уровень инфляции.

Проблемы в экономике Японии начали постепенно появляться в начале 1990-х годов. В ноябре 1989 года центробанк ужесточил свою денежно-кредитную политику в связи с ростом цен на недвижимость и финансовые активы.

Повышение учетной ставки с 2,5до 6% в течение 15 месяцев привело к взрыву спекулятивного пузыря и спровоцировало экономический кризис. Темпы роста производства в экономике снижались, в 1992—2002 годах они были даже ниже 1% в год.

Эти годы приняты как период «застоя японской экономики». Темпы роста производства, которые были очень низкими в сочетании с высоким уровнем безработицы, привели в конечном итоге к дефляции в 1995 году.

Признаки

Среди наиболее значимых признаков дефляции отметим:

• падение спроса потребителей;
• сокращение средних зарплат;
• снижение себестоимости продукции предприятий;
• рост безработицы.

Кривая стагфляции

Взаимосвязь между темпами увеличения инфляции и уровнем безработицы в экономике отражает так называемая кривая Филипса. Эта кривая доказывает, что в экономической ситуации одновременно не могут сосуществовать высокая безработица и высокая инфляция, что подтверждалось реальными экономическими данными и фактами. Однако в 70-х годах ХХ века кривая Филипса не смогла объяснить текущую экономическую ситуацию, которая являлась впервые возникшей стагфляцией. Для объяснения данного факта была построена кривая стагфляции – кривая Филипса сдвигалась влево, отражая уменьшение совокупного предложения. Уменьшение этого показателя и дает одновременное увеличение и безработицы, и инфляции.

Как возникла инфляция?

Первый «мировой финансовый кризис», связанный с обесцениванием денег, возник еще во времена, когда деньги чеканились из драгметаллов. Он был вызван резким увеличением количества золота и серебра, которые стали поступать в Европу после открытия Америки. К концу 16 века из-за избытка серебряных монет товарные цены выросли в 2,5-4 раза.

Вообще же в средние века инфляция сменяла дефляцию — первая возникала в результате войн и товарного дефицита, тогда как вторая как правило означала отрезки мирной жизни с эффективным производством:

Другая картинка, касающаяся Соединенных Штатов, позволяет проиллюстрировать возникновение инфляции более подробно:

Здесь уже есть улучшенная возможность сопоставить инфляционные пики конкретным годам — и как можно видеть, самые высокие из них приходятся как раз на войны:

• Война за независимость США (1775—1783)  
• Англо-американская война (1812—1815)
• Гражданская война в США (1861—1865)
• Первая мировая война (для США 1917—1918)
• Вторая мировая война (1941—1945)

При этом, кстати, хорошо заметно, что Великая Депрессия 30-х сопровождалась значительной дефляцией — поэтому в то время, как купившие накануне кризиса акции теряли капиталы и выбрасывались из окон, владельцы облигаций (тех эмитентов, которые не обанкротились) оказались в выигрышном положении. Сложившаяся ситуация более чем на 20 лет стала причиной консервативных портфелей инвестиционных американских компаний.

Но вернемся к истории инфляции. После переизбытка серебряных денег новое повышение цен было спровоцировано ростом золотодобычи одновременно в США и Австралии в 50-е годы 19 века. В Штатах экономические проблемы вскоре усугубила указанная выше гражданская война 1861-1865 гг. Именно тогда там и был впервые в истории использован термин «инфляция», производный от лат. inflatio – «вздутие».

Из графиков видно, что примерно с 1930-х г. Великобритания и США (а с ними и весь мир) входят в зону постоянной инфляции, которая окончательно утвердилась с падением золотого стандарта в 1973 году. Хотя сегодня в отдельных странах встречаются периодические отрезки дефляции, деньги в целом имеют тенденцию к обесцениванию, что и вынуждает людей прибегать к способам хотя бы компенсировать инфляцию — самым известным и популярным из них является банковский депозит.

При этом понятно, что чем больше величина инфляции, тем быстрее обесцениваются деньги. Посмотрим на такую картинку:

Итого, даже при относительно небольшой инфляции 5% в год (примерно сколько была в США за последние полвека) через 10 лет «съедается» почти 40% капитала, а через 50 лет от него остается менее 10% стоимости. Начиная с середины 1930-х к 2014 году от доллара осталось лишь чуть более 5% прежней покупательной способности:

В то же время при высокой инфляции на уровне 15% в год всего через 5 лет от денег остается лишь половина их изначальной стоимости. Ставки по банковским депозитам примерно равны инфляции и в отдельные годы могут даже ее обгонять, однако на длинных дистанциях последней удается «отъесть» и от депозитов некоторую часть капитала.

Способы борьбы

Есть следующие способы:

• эмиссия денег, которая возрождает спрос, уравнивая их нехватку на рынке;
• снижение процентов по ставкам, делающее инвестиции в реальную экономику более прибыльными, чем тезаврирование денег;
• отрицательный процент по срочным вкладам в качестве комиссии за «парковочные» деньги;
• общественные работы сокращают безработицу, приводя к восстановлению спроса путем выплаты заработной платы работникам (концепция Дж. М. Кейнса);
• отрицательный подоходный налог — финансирование малоимущих (концепция М. Фридмана);
• введение налоговых льгот для инвестиций;
• введение налогов на сберегательные вклады.

Особенности дефляционных явлений в России

В некоторых развивающихся экономиках получило распространение также комбинированное явление, которое соединяет в себе обе экономические болезни, инфляцию и дефляцию одновременно. Стагфляция (стагнация плюс инфляция) представляет собой еще более разрушительный процесс, когда в условиях депрессии экономики одновременно снижается потребление и при этом растут цены. Особенно это характерно для монополизированной структуры экономики, в которой низок уровень конкуренции. К сожалению, мы в России знакомы с этим явлением не понаслышке. Это связано с тем, что причиной инфляции становится не бурный экономический рост, а повышение цен естественных монополий. Результатом снижения спроса становится замедление инфляции, которое может перерасти в дефляцию. Давайте подробнее посмотрим, возможна ли дефляция в России и как с ней можно бороться.

Дефляция в российской экономике имеет свои специфические черты. Это связано как минимум с тремя обстоятельствами:

• Структура экономики, где тарифы монополий имеют постоянную тенденцию к росту;
• Традиционно высокие инфляционные ожидания бизнеса и населения, всегда помнящих о гиперинфляции 1991—1993, 1998, 2008 годов;
• Память о целой череде валютных кризисов, последний из которых случился менее полутора лет назад.

Поэтому дефляция в современной России носит краткосрочный и отраслевой характер. Пример могут служить снижение потребительских цен на отдельные виды импортных товаров, не пользующихся спросом из-за резко повысившихся накануне рублевых цен (эффект высокой базы после скачка доллара в 2015 году), а также сезонное снижение цен на овощи и фрукты в период сбора урожая. Тем не менее в России существует риск долгосрочной дефляции. Откуда она может взяться, ведь в это сложно поверить! Назову основные предпосылки:

• Снижение темпов экономического роста, который в 2015 и 2016 годах имел отрицательное значение;
• Падение платежеспособного спроса как корпоративного, так и потребительского.

При этом слабый рост и низкий спрос сочетаются с профицитом счета текущих операций, низким уровнем госдолга, высокими процентными ставками и сокращением расходов бюджета. Все перечисленное свидетельствует о жесткой монетарной политике Правительства и ЦБ, которая в других странах приводила к дефляции. Если все же дефляция станет в России реальностью, можно ли применить классические рецепты её преодоления: резкое понижение ключевой ставки и увеличение денежной массы? Ответ — нет.

Монополизированная экономика, 70% ВВП которой создается госкорпорациями, испытывает проблемы с ростом тарифов на электроэнергию, топливо, грузоперевозки, ЖКХ. Поэтому ни накачивать финансовую систему деньгами, ни резко опускать ставку в таких условиях категорически противопоказано. В ближайшие несколько лет в России ожидается скорее снижение уровня инфляции, которая за последние 10 лет, по официальным данным, проделала путь от 14 до 4%. Опуститься ниже нуля, при такой структуре экономики, российской инфляции будет сложно. Однако затяжное сокращение спроса, из-за низких цен на углеводороды и санкций, может, в перспективе нескольких лет, привести к дефляции или даже к стагфляции.

Примеры дефляции в мировой истории

Это явление не ново, оно сопровождает экономическое развитие на протяжении нескольких десятилетий. Дефляция (примеры ее можно обнаружить) станет ясна, если даже немного погрузиться в изучение экономического развития некоторых стран.

Великая депрессия. В 1929 году на Нью-Йоркской фондовой бирже произошел катастрофический обвал, огромное количество банков обанкротилось, вкладчики лишились своих сбережений. Все эти события привели к небывалой дефляции, причиной всему этому послужило искусственное раздутие «кредитного пузыря», с последующим его лопанием.

Другой яркий пример — «потерянное десятилетие» в Японии. В конце 80-х годов прошлого века государство провело искусственное повышение спроса на недвижимость, что привело к небывалому росту цен. К примеру, земля под императорским дворцом оценивалась на одном уровне со всей землей в Калифорнии. Долго ситуация удорожания не могла происходить, а после «лопания» искусственного спекулятивного пузыря началась череда банкротства банков и кредитного капитала. После этого правительство Японии попыталось вновь раздуть этот пузырь, но банки и крупные промышленные капиталы уже не хотели наступать еще раз на одни и те же грабли. В результате, сегодня в Японии практически отсутствует спрос на землю и недвижимость, хотя свободных территорий там очень мало, цена на них падает из года в год.

В результате ответить на вопрос о том, что такое дефляция, простым языком, не так уж сложно. В двух словах – это повышение стоимости денег, либо искусственным, через изъятие из оборота определенного количества денежной массы, либо естественным путем, через увеличение производства. И в первом, и во втором случае этот процесс окажет влияние и на потребителя, и на производителя, затронув карман простого гражданина и целого государства.

Почему дефляция опасна для экономики?

С одной стороны, повышение покупательной способности – благо для населения. Вчера ты мог купить на 100 рублей условный килограмм колбасы, сегодня – уже 1,2 килограмма. А если взглянуть со стороны производителя?

Вчера ты за килограмм получал 100 полновесных рублей, а сегодня – только 80. Да, снизились цены на сырье, можно попробовать снизить зарплату (это тоже не всегда легко сделать), но сжатие денежной массы неизбежно приведет к замедлению развития предприятия, потому что бесконечно снижать цену невозможно, а зарплату тем более. Значит, часть предприятий закроется. Но и выжившим компаниям придется сокращать производство и персонал, уменьшение зарплат приведет к сокращению налоговых отчислений и экономической стагнации целых отраслей.

Причины возникновения и последствия

Дефляция возникает как результат действия нескольких факторов. Одно событие и даже один долговременный процесс не способны спровоцировать «опасное» снижение цен. Эти причины не являются чисто экономическими. Иногда решающий вклад вносят политические и даже психологические обстоятельства. Например, ожидание кризиса заставляет граждан экономнее относиться к деньгам и «не покупать лишнее». Такое снижение спроса приводит к тому, что предприятия действительно начинают зарабатывать меньше и начинается кризис. Дефляция долго скрывается, «созревает» под действием нескольких причин:

1. Непропорциональное относительно спроса увеличение объёма промышленной продукции. Если промышленность производит больше товаров, чем хотят и могут купить потребители, начнётся снижение их стоимости.
2. Увеличение стоимости национальной валюты.
3. Оседание средств на руках и личных счетах (не на процентных вкладах) у граждан. Из-за недоверия к правительству, банку, нестабильного экономического положения, потребители снижают число и суммы покупок. Это приводит к убыткам производителей.

Последствия дефляции зависят от её срока, масштаба и вида. В подавляющей массе итоги такого процесса негативные. Предприятия и банки закрываются, зарплаты сокращаются, граждане меньше зарабатывают, государство получает меньше налогов. Растёт только число безработных. Это комплексное явление, которое в долгосрочной перспективе способно нанести непоправимый ущерб экономике.

Покупатели экономят на покупках, дожидаясь ещё большего снижения цен, выручка производителей падает

Виды дефляции, её плюсы и минусы

Хорошей считается дефляция, характеризующаяся стабильным повышением эффективности работы предприятий, снижением себестоимости выпускаемой продукции и ростом конкуренции. В такой ситуации, чтобы увеличить численность покупателей, производители снижают стоимость товара. При этом не происходит сокращение рабочих мест и не уменьшается зарплата работающих.

При падении потребительского спроса предприниматели вынуждены понижать цены на свою продукцию, в результате этого количество наличных денежных средств в обращении уменьшается, а реальная стоимость денег становится ниже. Как следствие, производители сокращают количество рабочих и понижают заработную плату. В такой ситуации дефляция означает начало экономического спада.

Отрицательные формы проявления дефляции:

1. Экономика уходит в «дефляционную спираль». Падение стоимости товаров приводит к тому, что население не покупает дорогие товары, а выжидает, когда цены ещё больше снизятся. Это сокращает экономический рост, что приводит к возрастанию дефляции. И так повторяется много раз.
2. Дефляционная спираль возникает не только в сфере обращения товаров, но и в обороте денежных средств. В такой ситуации люди массово закрывают депозиты, так как боятся, что банк обанкротится или же из-за недостатка денег. Это вызывает падение ликвидности рынка, уменьшение капитала в банковских структурах и пессимистическое настроение общества. Население больше откладывает, чем расходует.
3. Многие экономические показатели можно понижать до определённого уровня. Заработная плата не может понижаться владельцами предприятия несколько раз, чтобы избежать убытков. По этой причине, при снижении стоимости продукции предприятие не получает прибыль и прекращается развитие производства.
4. Дефляция отрицательно влияет на сферу кредитования. Население не берёт кредиты, которые нужно будет отдавать деньгами, стоимость которых выше, чем стоимость денежных средств, взятых в долг.

Дефляция негативно влияет на функционирование всего государственного механизма. Это проявляется следующими последствиями:

• резким ростом уровня безработицы;
• дисфункцией фондового рынка;
• режимом жёсткой экономии и долговым кризисом государства;
• стремительным сокращением ВВП и важнейших экономических показателей;
• снижением заработной платы работающих и доходов граждан;
• сокращением инвестиционного капитала;
• потерей потребителями сбережений;
• уменьшением в обороте денежной массы.