Что такое инвестиционный фонд: зачем нужен, как работает + топ-10 инвестфондов в рф

Как зарегистрировать инвестиционный фонд

Фонд регистрируется первоначально как обычная компания, в зависимости от типа фонда назначает и получает одобрение регулятора на операторов фонда – директора, управляющего (управляющую компанию), администратора, кастодиана (банк для приема и хранения взносов), платежный банк (часто совпадает с кастодианом), первичного брокера и аудитора. К операторам фонда в ряде случаев применяются лицензионные или квалификационные требования. После этого фонд проходит дополнительную регистрацию у регулятора или получает лицензию.

Деятельность фонда подлежит регулированию со стороны государства, поскольку она затрагивает интересы третьих лиц — инвесторов. В офшорных зонах это регулирование достаточно либеральное и обычно ограничивается тем, что фонд должен представить документы, подтверждающие состоятельность его учредителей и профессионализм и опыт управляющих/директоров, и получить разрешение регулятора на свою деятельность. В последующем фонд должен подавать отчетность по установленной форме и в необходимых случаях проходить аудит. Сама инвестиционная деятельность офшорного фонда регламентируется слабо, что позволяет использовать разнообразные финансовые инструменты, в том числе, и необычные или еще не одобренные в традиционных юрисдикциях. Часть фондов, например, уже инвестирует в программы по созданию искусственного интеллекта, альтернативной энергетики, другие стартапы, криптовалюты, восстановление лесов и даже выращивание конопли (марихуаны) в тех странах, где ее производство и потребление легализовано. Основная проблема при регистрации фондов – это подобрать управляющих и операторов фонда, которые бы прошли одобрение у регулятора.

Инфраструктура фонда, помимо самой фондовой компании (корпорация или компания с ограниченной ответственностью), обычно состоит из:

1. Управляющей компании (далее УК) (принимает инвестиционные решения)
2. Администратора и бухгалтерии (подсчет NAV для входа-выхода инвестора, оформление subscriptions и redemptions)
3. Прайм-брокера (осуществление сделок фонда на фондовой бирже)
4. Кастодиана (оформление и учет прав на приобретенные фондом ценные бумаги)
5. Пллатежного банка (прием платежей при входе инвесторов, осуществление текущих выплат и платежей при выходе инвесторов. Обычно совпадает с Кастодианом)
6. Аудитора (c точки зрения привлечения потенциальных инвесторов желательно привлечь международную аудиторскую компанию «с именем», даже если законодательство по месту регистрации фонда не требует его наличия)

Стоимость создания офшорного фонда лежит в пределах от 20 до 100 и более тысяч долларов. Она, так же как с сама возможность его регистрации, зависит от того, какие структуры удастся подобрать в качестве операторов фонда, и какие документы могут предоставить его учредители в качестве подтверждения их профессиональной подготовки, если они сами предполагают управлять фондом. Потенциальные операторы фонда, в свою очередь, тоже смотрят на учредителей, и на то, чем собирается заниматься фонд, и, как и кого привлекать в качестве инвесторов.

Плюсы и минусы инвестирования в БПИФы

Проведем обзор преимуществ и недостатков инвестирования в российские биржевые фонды.

Плюсы:

• БПИФы позволяют собрать портфель, диверсифицированный по активам, странам, валютам и отраслям;
• низкий порог входа, доступный большинству инвесторов;
• низкие комиссии по сравнению с ПИФом, потому что фонд не нуждается в активном управлении;
• простота покупки – онлайн, не выходя из дома в течение торговой сессии на бирже;
• возможность использовать налоговые льготы (ИИС и ЛДВ);
• доходность может быть выше в долгосрочной перспективе, чем у ETF, за счет того, что дивиденды на российские акции не облагаются налогом;
• новые БПИФ появляются значительно чаще, чем ETF, выбор больше, соответственно.

Минусы:

• небольшой срок существования фондов (самому старому всего 3 года), поэтому пока нет объективной картины по точности следования индексу и доходности;
• контролирующие организации, как правило, тесно связаны с УК, что вызывает вопросы к их непредвзятости;
• требования к БПИФам более мягкие, чем к ETF (например, в правилах может быть прописана возможность покупки активов, которые не входят в отслеживаемый индекс);
• некоторые фонды не покупают активы напрямую, а вкладывают деньги в зарубежные ETF, что приводит к дополнительным расходам;
• УК могут сменить стратегию инвестирования (например, сначала инвестировать в зарубежные ETF, а потому покупать акции отдельных эмитентов), а это уже переход от пассивного к активному управлению;
• БПИФами управляют те же УК, что и обычными ПИФами, а к эффективности управления последними есть большие вопросы.

Как открыть инвестиционный фонд в 2021 году: общие сведения

Для начала стоит понять, что IF – эффективный экономический механизм не столько бизнесмена как такового, сколько серьёзного инвестора, который привык пользоваться только самыми действенными инструментами в своей работе. По сути, если временно оставить за скобками обсуждения многочисленные и важные подробности, инвестиционный фонд – это своеобразный пул, предназначенный для аккумулирования капитала и его последующего размещения. Руководит его работой специальная управляющая компания или отдельный нанятый специалист.

Уточним, что под понятие инвестиционного фонда подпадают не только сами IF, но и некоторые организационно-правовые формы бизнеса (отдельные трасты, холдинговые компании и т. д.). Поэтому, выбирая подходящий именно для Вас вариант, следует учесть и такие тонкости. А значит, некоторое время придётся уделить планированию и анализу текущей ситуации.

Ещё один важный момент касается требований по лицензированию. Почти все юрисдикции требуют обязательного соблюдения этого условия. В других (по большей части – чистых офшоров, но таковых меньшинство) никаких особых разрешений не нужно. Также Вы освобождаетесь от этого, когда для инвестирования используется частный капитал, но без привлечения активов сторонних лиц. Кстати, в этом случае стоит рассмотреть возможность регистрации холдинговой компании. Промежуточная стадия между ними – частный инвестиционный фонд, и именно он чаще всего используется в «обычной» жизни в развитых странах. Например, для планирования семейного капитала.

Особый случай – траст, но его организационная структура достаточно сложна, хотя он при этом не является «выделенным» юридическим лицом. Сравнение частного фонда и траста, строго говоря, не совсем корректное, но вполне допустимое, по крайней мере, в некоторых прикладных ситуациях. Основные преимущества подобных структур – льготные налоги и защита (не 100%-ная, но довольно надёжная) от возможных санкций со стороны как государства, так и третьих лиц.

Но если в приоритете – привлечение активов третьих лиц и максимальная свобода действий, лицензированный IF – вполне естественный выбор. Разрешение на его деятельность выдаётся национальным регулятором. Это, к примеру, Управление финансовых услуг (Мальта), Комитет по финансовому надзору (Люксембург) или Комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (Кипр).

Несколько важных моментов:

• Если Вы чётко понимаете, как открыть инвестиционный фонд, но не определились с юрисдикцией, торопиться не нужно. В чистых офшорах это стоит гораздо дешевле, да и уровень контроля со стороны регуляторов ниже. В Европе и США существенно выше надёжность в долговременной перспективе и престижность, хотя эти юрисдикции «дороже».
• Помните, что управляющая компания и, собственно, IF – совсем не одно и то же. Функции первой – это именно практическая работа с финансовыми активами, а второй – их аккумулирование.
• Допускается формат инвестиционного фонда без лицензирования, но с рядом существенных ограничений.
• Также существуют т. н. самоуправляемые фонды, но их бизнес-возможности довольно сильно ограничены юридически, и подойдёт ли подобный формат именно Вам – большой вопрос.

Плюсы и минусы

Использование услуг, которые предлагает инвестиционный фонд, имеет для инвестора свои положительные стороны:

• нет необходимости самостоятельно тратить время на изучение рынка, финансовых инструментов;
• управление капиталом инвестора осуществляется профессиональными управляющими, прошедшими соответствующее обучение, они имеют подтвержденную квалификацию;
• страхование рисков на уровне фонда намного эффективнее, чем это мог бы делать самостоятельно каждый инвестор;
• возможность получения консультаций и рекомендаций от специалистов, включая и юридическую помощь в некоторых вопросах сохранения или защиты инвестиционного капитала;
• берет на себя часть рисков, что оговорено при лицензировании компании. Однако рыночные риски разделяют в равной доле и инвестиционный фонд, и инвестор.

К отрицательным факторам, сопутствующие инвестированию с помощью ИФ, отнесу:

• риски мошенничества, когда, например, деньги инвесторов могут быть выведены на офшорные счета, а сам ИФ объявляет себя потом банкротом;
• непрофессионализм управляющих;
• не всегда инвестиционный фонд вкладывает деньги туда, куда бы хотел сам инвестор;
• невозможность отследить механизм принятия решений о том, как и куда инвестируются деньги вкладчиков, как распределяется прибыль между инвесторами и менеджментом ИФ;
• высокие ставки комиссий у большинства ИФ.

Список лучших инвестфондов

Ниже находятся списки лучших ИФ как в РФ, так и в мире, представленные с учетом различных параметров.

Топ 10 ИФ России

№	Инвестиционный фонд	Описание	Прирост (%)
1.	Сбербанк – Глобальный интернет	Управление активами	38,5
2.	Альфа-Капитал технологии	Фонды акций	32,1
3.	РАЙФФАЙЗЕН – Информационные технологии	Фонды акций	30,4
4.	Управление сбережениями – Азия	Управление сбережениями фондов	30,3
5.	ВТБ – БРИК	Управление активами, фонды акций	27,5
6.	ОТКРЫТИЕ – Китай	Фонды Открытия	25,9
7.	Апрель Капитал	Акции компаний по добыче сырья	25,4
8.	Открытие – Развивающиеся рынки	Фонды Открытия	24,4
9.	РГС – Мировые технологии	Управление сбережениями	23,5
10.	Райффайзен – Фонд активного управления	Фонды смешанных инвестиций	23,3

Самые надежные в мире фонды

Среди лучших и инвестиционных организаций по всем параметрам находятся преимущественно иностранные компании.

Инвестиционный фонд	Где находится	Активы (миллиардов долларов)
Fannie Mae	Вашингтон, США	3 250
Freddie Mac	Маклин, США	1 946
Credit Suiss	Цюрих, Швейцария	927
Goldman Sachs Group	Нью-Йорк, США	856
Morgan Stanley	Нью-Йорк, США	803
London Stock Exchange	Лондон, Англия	777
Berkshire Hathaway	Омаха, США	535
Nomura Holdings, Inc	Токио, Япония	368
Shinhan Financial Group	Сеул, Корея	308
State Street Corporation	Бостон, США	274
BlackRock, Inc.	Нью-Йорк, США	240
Voya Financial	Нью-Йорк, США	231

Лучшие европейские фонды

Название	Месторасположение
High-Tech Grunderfonds	Германия
SpeedInvest	Австрия
PMV	Бельгия
LocalGlobe	Великобритания
Mangrove Capital Partners	Люксембург
Alven Capital	Франция
Swisscom Ventures	Швейцария

Рейтинг самых доходных ПИФов 2019

№	Инвестиционный фонд	Описание, владельцы	Прирост (%)
1	ВТБ – Фонд Нефтегазового сектора	ВТБ Капитал Управление активами	30
2	САН – Смешанные инвестиции	САН	28
3	Сбербанк – Природные ресурсы	Сбербанк Управление Активами	28
4	Ингосстрах пенсионный	Ингосстрах — Инвестиции	27.4
5	БКС Драгоценные металлы	Брокеркредитсервис	26,5
6	ВТБ – Индекс МосБиржи	ВТБ Капитал Управление активами	25,8
7	ВТБ – Фонд Акций	ВТБ Капитал Управление активами	25,4
8	Райффайзен – Индекс ММВБ голубых фишек	Райффайзен Капитал	25,3
9	Солид – Индекс МосБиржи	СОЛИД Менеджмент	25,2
10	Лидер – Акции	Лидер	24,6

Рейтинг ПИФ по стоимости чистых активов

№	Инвестиционный фонд	Описание, владельцы	СЧА, МЛН RUB
1	ВТБ – Фонд Казначейский	ВТБ Капитал Управление активами	28 322,73
2	Газпромбанк – Облигации плюс	Газпромбанк — Управление активами	23 733,55
3	Рублевые облигации	Пенсионные накопления	23 410,70
4	Райффайзен – Облигации	Райффайзен Капитал	18 468,40
5	Альфа-Капитал Облигации плюс	Альфа-Капитал	17 909,66
6	Сбербанк – Фонд перспективных облигаций	Сбербанк Управление активами	17 809,31
7	Сбербанк – Фонд облигаций Илья Муромец	Сбербанк Управление активами	14 464,58
8	ВТБ – Фонд Сбалансированный	ВТБ Капитал Управление активами	13 314,65
9	Альфа-Капитал Еврооблигации	Альфа-Капитал	9 40
10	Еврооблигации	Пенсионные накопления	7 785,54

Рейтинг ПИФ по объему привлеченных средств

№	Инвестиционный фонд	Привлеченные средства, млн RUB
1	ВТБ – Фонд Сбалансированный	10 700
2	Альфа-Капитал Еврооблигации	7 612
3	ВТБ – Фонд Казначейский	5 540
4	Альфа-Капитал Баланс	4 236
5	Сбербанк – Денежный	3 628
6	ВТБ – Фонд Смешанных инвестиций	3 541
7	Сбербанк – Природные ресурсы	3 496
8	ВТБ – Фонд Акций	3 322
9	Рублевые облигации	2 290
10	Альфа-Капитал Ликвидные акции	2 269

Иностранный фонд на Кайманах, Бермудах, в Панаме

2020 год для многих юрисдикций и корпораций оказался не из легких, что в первую очередь обусловлено пандемией и всеми вытекающими последствиями. Также ФАТФ и ОЭСР продолжили проверку оффшоров на соответствие установленным нормам, что вынудило многие страны внести в свои корпоративные законодательства ряд изменений. Рассмотрим некоторые оффшорные зоны, регистрация инвестиционных фондов в которых в 2021 году доступна в личном и удаленном режимах.

Открыть инвестфонд в оффшоре Бермудские острова

В 2020 году в Бермудах наблюдается активный приток финансирования в фонды, формирование которых инициируют как резиденты, так и нерезиденты островного государства. Правительство тесно сотрудничает с регулирующими органами, а также предоставляет все инструменты для модернизации инновационного развития бизнеса, что наблюдается в ряде событий:

• Поправки к закону Об инвестиционных фондах, которые вступили в силу 1 января 2020 года и предусматривают введение нового класса закрытых фондов по инвестициям, а также усиленный надзор по экономическому содержанию.
• Оценка CFATF/OECD позволила Бермудским островам закрепить свои позиции в белом списке оффшорных зон. 
• ISACs – принятый в 2019 и вступивший в силу в 2020 году Закон о компаниях регламентирует инкорпорированные сгенерированные счета и их закрытие/распределение в случае ликвидации юрлица. 
• Также в стране развивается сектор блокчейн технологий, инвестиции в который имеют прямое отношение к фондам и прибыли инвесторов. Как ожидают опытные аналитики, в 2021 году данный сегмент будет активно совершенствоваться.

Зарегистрировать компанию на Бермудах можно при поддержке наших экспертов, дополнительно открыв счет и получив полную поддержку бизнеса.

Фонд в оффшоре Каймановы острова – последние новости 2020

В 2020 году Каймановы острова долгое время находились «вне мира» за счет закрытых границ. Также на экономику повлияло крупное землетрясение, что негативно отразилось на настрое учредителей. Дополнительно можно отметить несколько значимых для будущих и действующих компаний событий:

1. Новый закон о частных фондах – в стране введен новый режим по регулированию бизнеса для закрытых фондов. В июле этого года, Финансовое управление Каймановых островов опубликовало информацию о типах структур (нефондовые соглашения), которые не попадают под действие ранее принятых поправок.
2. Юрисдикция признана благонадежной по оценкам ЕС и ОЭСР, что ставит ее на одну ступень с европейскими ондшорами и мидшорами.

Регистрация оффшорной компании в любой нише доступна совместно с банковским счетом у нас на портале.

Открыть инвестиционный фонд в Панаме в 2021 году

Одно из государств, где инвестиционные и иные фонды регистрируют чаще, чем в других странах – Панама. В 2021 году здесь можно не только получить гражданство и начать бизнес, а также открыть частный фонд с минимальным стартовым капиталом 10 000 долларов США.

Важно! Кроме вышеуказанных государств, открыть частный инвестиционный фонд открытого/закрытого типа можно в любой другой стране мира. Больше информации о фондах в Панаме и других странах можно получить у наших экспертов, оставив свои контакты для обратной связи

Преимущества и недостатки

Логично после сравнительной таблицы рассмотреть преимущества и недостатки ETF.

Плюсы:

1. Широкая диверсификация в инвестиционном портфеле. Например, в ETF на американский рынок входит 555 акций крупнейших компаний США, в ETF на китайский рынок – 184, а в ETF на индекс РТС – 40 компаний.
2. Надежность. Действует многоуровневая система защиты и контроля со стороны европейского и российского законодательства.
3. Низкий порог входа. Например, акция фонда на рынок Казахстана стоит всего 173,1 рубля (на 16 сентября 2019 года), цена акции на фонд золота – 667,2 рубля, акция на рынок США – 3 420 рублей.
4. Абсолютная прозрачность фонда. На официальном сайте компании-провайдера есть полная информация о структуре фонда, т. е. какие компании и в каких долях входят в корзину.
5. Высокая ликвидность. Ее обеспечивает международный маркет-мейкер. Невозможно представить ситуацию, когда вы не сможете купить или продать акции фонда именно тогда, когда захотите.
6. Низкие комиссии: до 1,39 % по сравнению с комиссиями ПИФов. УК не надо разрабатывать инвестиционные стратегии, проводить большую аналитическую работу. Ее задача – следовать за индексом, поэтому вознаграждение за управление минимальное.
7. Налоговые льготы. ETF можно покупать на индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) и ежегодно возвращать НДФЛ в размере 13 % от вложенных в активы средств.

Инструмент идеален для начинающих инвесторов. Не надо тратить время, нервы и деньги на аналитику, прогнозирование и прочие игры профессиональных трейдеров. Биржевые индексы существуют не один десяток лет и доказали, что в долгосрочной перспективе они растут. Если вы планируете инвестировать на долгий срок, то всегда окажетесь в выигрыше.

Недостатки:

1. Инструмент не подойдет большинству активных инвесторов-трейдеров, которые совершают сделки по несколько раз в день и зарабатывают на разнице курсов. ETF – инструмент пассивного и долгосрочного инвестора.
2. На российском рынке пока, к сожалению, слишком высокие комиссии по сравнению с зарубежными фондами и маленький выбор ETF. Есть стимул подкопить капитал и открыть счет у иностранного брокера.
3. Нет возможности получать дивиденды по акциям и купоны по облигациям. Они реинвестируются внутри фонда, увеличивая его стоимость. Вам придется составить портфель из акций и облигаций отдельных компаний, чтобы получить заветные вознаграждения от эмитентов.
4. У FinEx нет глубокой диверсификации по классам и подклассам активов. Например, акции крупных, средних и мелких компаний. Фонды различных товаров, а не только золота.

Зачем нужен инвестиционный фонд?

Предположим, что у вас есть некоторая сумма денег для инвестирования. Вы передаете ее управляющей компании, и она приобретает для вас акции компаний, торгуемых на биржах или путем прямых инвестиций (equity funds). Вы становитесь акционером ряда компаний, и вложенные деньги сможете получить обратно, предположительно с прибылью (премией), когда компания-эмитент ликвидируется, либо при продаже акций другому лицу по текущей цене. Если стоимость акций падает, то вы теряете свои деньги. В отличие от депозита в банке, который до определённой суммы обычно страхуется государством, при обращении в управляющую компанию инвестор может положиться только на репутацию и честное слово управляющего. В так называемых фондах открытого типа, вкладчики или инвесторы находятся под большей защитой законодательства: инвестиционная компания обязана вернуть деньги по его первому требованию. В фондах закрытого типа возврат инвестиций производится только по истечении определенного срока.

Если же вы создали ваш собственный инвестиционный фонд за рубежом, вы сами управляете своими деньгами. Кроме того, и обычно это главный стимул при создании инвестфонда, вы можете привлечь средства своих партнеров или даже сторонних инвесторов, что невозможно сделать легально с использованием обычных корпораций.

Использовать зарубежную юрисдикцию имеет смысл потому, что основные фондовые рынки находятся за рубежом, для большей оперативности управления и увеличения инвестиционных возможностей, а также из соображений избежания сложностей и ограничений валютного контроля. В большинстве не только офшорных, но и оншорных или «белых» юрисдикций инвестиционные компании и фонды имеют также ряд налоговых преимуществ или даже освобождение от налогов.

Что такое инвестиционный фонд простыми словами

Если еще непонятно, то рассмотрим пример. Некий гражданин решил купить квартиру, чтобы сдавать ее в аренду. Но своих средств у него для покупки не хватает. Он, конечно, может взять кредит в банке, но финансовой организации придется возвращать долг, да еще и с процентами. То есть на аренде первое время прибыль не сделаешь.

Тогда гражданин идет другим путем: он приглашает своего знакомого, у которого есть недостающая сумма, они создают вместе инвестиционный фонд, покупают квартиру и уже с первого месяца сдачи ее в аренду начинают зарабатывать. Но каждый с дохода получает долю, пропорциональную вложенной сумме.

Полученные лишние деньги можно теперь вкладывать снова, например, в совместную покупку акций, и получать дивиденды.

Зачем он нужен

Инвестиционный фонд помогает людям, которые сомневаются в том, куда вложить деньги, их заработать. Как правило, ИФ покупает акции компаний.

Функции

Основные функции инвестиционного фонда в РФ:

1. Сохранение и приумножение вкладов частных инвесторов.
2. Эффективная работа органов управления с целью получения дохода.
3. Привлечение новых вкладчиков на определенных условиях.

Как работают ИФ

Деятельность инвестиционного фонда строится следующим образом:

1. Инвестор вкладывает свои деньги и больше ими не распоряжается, кроме последнего этапа – их вывода.
2. Портфелем инвестиционной организации руководит управляющая компания, которая работает с ценными бумагами, валютой, недвижимостью и кредитами. УК заинтересована в увеличении прибыли, так как получает комиссию со всех сделок.

Пример

Структура вложения сбережений инвестиционного фонда.

Ресурсы	Процент активов	Акции компаний	Процент акций в фонде
Энергоносители	47	Лукойл	14
Финансы	18	Сбербанк	14
Природные ресурсы	15	Газпром	11
Денежные средства	7	Сургутнефтегаз	6
Электроэнергетика	6	Норильский никель	6
Промышленность	2	Татнефть	6
Коммуникации	2	Роснефть	5
Товары повседневного спроса	2	Банк ВТБ	4
Товары длительного спроса	0,5	Интер РАО ЕС	3

Под руководством управляющей компании за 3 года активы «Добрыни Никитича» выросли на 42 %. Это довольно хорошая доходность на территории РФ.

Кого могут заинтересовать инвестиции в ИФ

Интерес к инвестиционным фондам могут проявить будущие вкладчики, если:

1. У них отсутствуют кредиты и займы, даже у друзей и родственников.
2. Есть свободные сбережения, которые можно спокойно держать на балансе инвестиционного фонда и они не понадобятся в ближайшее время.
3. Вызывает интерес финансовая сфера, в частности инвестиции в ценные бумаги.

ETF

ETF (Exhcange Traded Funds — биржевые фонды)- это тоже фонды. Общая схема управления похожа на ПИФы. Т.е. тоже отдельно хранятся деньги, отдельное компании, которые контролируют процесс. Есть специальная инвестиционная декларация, которая говорит о том, во что этот фонд вкладывает.

Изначально ETF создавались как индексные фонды и с достаточно невысокими комиссиями. В России все ETF являются индексными.

Отличие от ПИФов. Если ПИФы мы покупаем/продаем через управляющую компанию, то ETF создавались именно с целью торговли на бирже. Т.е. они торгуются, как акции. При этом их цена меняется не раз в день (как с паями), а всегда онлайн.

Для покупки ETF нужно открыть брокерский счет и работать через брокера. И поскольку они торгуются подобно акциям, нельзя покупать дробное количество — только целое.

Есть Маркетмейкер, дополнительный участник на бирже, который обеспечивает спрос и предложение в небольшом диапазоне от справедливой цены. Т.е. существует механизм поддержания справедливой цены и ликвидности. В этом основная причина, почему ETF так популярны.

История ETF

Первый ETF появился в 1990 году в Канаде

Дальше было важное событие, когда в США запустили знаменитый SPDR S&P 500 ETF (SPY) в 1993г. На сегодня он самый крупный по размеру активов в мире

Потом индустрия ETF активно развивалась. Фонды начали появляться в большом количестве в разных странах. На 2016 года в 51 стране более 3 триллионов долларов было проинвестировано в ETF.

Если смотреть на США, то можно видеть, как сильно рос рынок ETF и продолжает расти по настоящее время. Объем активов на сегодня почти 3 триллиона долларов.

Если смотреть по объему активов по странам, то США лидирует с огромным отрывом. России в списке лидеров пока нет.

ETF в России

Россия находится в общемировом тренде — постепенно растет объем активов ETF фондов. В нашей стране представлены фонды компаниями FinEX и ITI Funds. Они торгуются на Московской бирже за рубли (редко за доллары). Покупать/продавать только через брокера.

Инвестировать можно с небольших сумму. 1 акция ETF стоит 1-3 тысячи. Дивиденды в случае FinEX реинвестируются (как у ПИФов) или выплачиваются инвестору (ITI Funds).

Информацию про ETF можно посмотреть на следующих ресурсах:

• Сайт Московской биржи — moex.com/s221
• world.investfunds.ru/etf
• Сайт УК FinEX — finex-etf.ru, finexetf.ru
• itifunds-etf.com
• ru.investing.com

Фонды ETF в России выпущены в Ирландии (FinEX) или Люксембурге (ITI Funds) и прошли процедуру листинга на биржах Дублина и Москвы. Они контролируются надзорными органами Европы (ЦБ Ирландии и орган по финансам Люксембурга)  и России (ЦБ РФ).

Активы фондов хранятся отдельно у западного кастодиана на сегрегированных счетах. Если что-то случается с УК, есть другие управляющие органы, т.е. ваши активы не потеряются, никуда не исчезнут. При ликвидации фонда средства вкладчикам возвращаются через брокера.  Часто активы переходят под управление другой УК.

Плюсы и минусы ETF

Основные плюсы ETF:

1. Лучше следуют индексу.
2. Нет надбавок (при покупке) и скидок (при продаже), как у ПИФов.

Минусы ETF:

1. Молодая отрасль в России. На сегодня представлена только двумя компаниями, одна из которых существует 2 года.
2. Не подходит для гос. служащих. Есть ФЗ №79 о запрете определенным категориям лиц иметь ценности в иностранных банках и пользоваться иностранными финансовыми инструментами. Есть законы о противодействии коррупции, «О государственной гражданской службе». Изначально ETF были запущены в Европе и затем появились на Московской бирже. Бюджетники под ограничения не попадают.
3. Нужно открывать счет у брокера — это сложнее покупки ПИФов.
4. Нужно осваивать торговый терминал.
5. Дополнительная комиссии: спред (0,2 — 0,3%), комиссия брокера (за каждую сделку) и депозитария (ежемесячно).

Выбор ETF

Посмотрим конкретные фонды, в которые будем вкладывать. Есть ETF акций и ETF Облигаций.

Можно посмотреть на сайте Московской бирже. Всего там торгуется 14 ETF. Можно вручную проанализировать — кто во что инвестирует. В акции инвестируют только 9 ETF.

Я выбираю сайт Investfunds (Мировые рынки -> ETF). Выбираю Московскую биржу:

Выбор ETF акций для инвестора. Наибольшую доходность показывает фонд FinEX, инвестирующий в китайские компании:

Рассмотрим подробно фонд FinEx MSCI China UCITS ETF, вкладывающий в акции китайских компаний. Цена 1 акции- $2750. Общие комиссии всего 0,9%. За последний год фонд показал доходность 15,55% годовых.

ETF облигаций. С облигациями на Московской бирже работают 4 фонда. Доходность по ним не стоит внимания и часто даже не обгоняет инфляцию.

Чем отличется от ПИФ и ETF

У инвесторов, кто уже интересовался индексным инвестированием, должен возникнуть закономерный вопрос: “Чем отличается БПИФ от ETF и от обычного ПИФа?” Давайте разбираться.

Сравнительная таблица БПИФ и ETF в России:

Параметр	БПИФ	ETF
Юрисдикция УК	Российская	Иностранная
Контролирующие организации (кастодиан/ администратор)	Российские организации, связанные с УК	Иностранные организации, независимые от УК
Где купить	Мосбиржа	Мосбиржа
Стратегия управления	Пассивная, но есть представители активной стратегии	Пассивная
Бенчмарк	Биржевой индекс, стоимость базового товара (золото) или смешанные активы в составе	Биржевой индекс или стоимость базового товара (золото)
Формирование фонда	Либо прямая покупка активов, входящих в отслеживаемый индекс, либо покупка зарубежных ETF, что приводит к увеличению комиссии	Прямая покупка активов, входящих в отслеживаемый индекс
Налогообложение	Поступившие на российские акции дивиденды налогами не облагаются. Дивиденды по американским акциям облагаются НДФЛ в повышенном размере.	Поступившие на российские акции дивиденды облагаются налогом, потому что УК имеют иностранную юрисдикцию. По американским акциям налоги ниже по сравнению с УК из России.
Налоговые льготы	ИИС и ЛДВ	ИИС и ЛДВ
Прозрачность	Зависит от управляющей компании: что захотели, то и показали	Высокая. Состав фонда можно посмотреть в любой момент.
Выплата дивидендов	Не выплачивают, дивиденды реинвестируются	Дивиденды выплачивает только один ETF (RUSE от ITI Funds), остальные реинвестируют
Ошибка следования индексу	Нет информации	Можно посмотреть в описании ETF

Для меня сегодня предпочтительнее выглядят вложения в ETF – независимые контролирующие организации мирового уровня, пассивная стратегия управления, которая не зависит от профессионализма УК, абсолютная прозрачность фонда. Есть и риски. Прежде всего, санкционные. В последнее время ужесточилась риторика нашего ЦБ по поводу запрета инвестировать в иностранные активы неквалифицированным инвесторам. ETF могут попасть в категорию для запрета.

Сравнительная таблица БПИФ и ПИФ:

Параметр	БПИФ	ПИФ
Юрисдикция УК	Российская	Российская
Где купить	Мосбиржа	Управляющая компания
Стратегия управления	Пассивная, но есть представители активной стратегии	Активная
Формирование фонда	Либо прямая покупка активов, входящих в отслеживаемый индекс, либо покупка зарубежных ETF, что приводит к увеличению комиссии	В соответствии со стратегией УК, которая прописана в ПДУ (Правила доверительного управления)
Налогообложение	Поступившие на акции дивиденды налогами не облагаются	Поступившие на акции дивиденды налогами не облагаются
Налоговые льготы	ИИС и ЛДВ	ЛДВ
Прозрачность	Зависит от управляющей компании: что захотели, то и показали	Посмотреть состав фонда проблематично. Управляющие могут в любой момент его изменить.
Комиссии	Низкие, сравнимы с ETF	Высокие, в т. ч. комиссии при покупке и продаже

Сравнительная таблица наглядно показывает, что в данном случае преимущество за БПИФом. Не знаю, что заставляет людей нести деньги управляющим компаниям и платить высокие комиссии за их экспертную работу, результаты которой часто оставляют желать лучшего. Открыть брокерский счет сейчас не сложнее, чем депозит в банке, стоимость одного пая на бирже доступна инвестору с любой суммой денег в кармане, ИИС поможет увеличить доходность за счет налоговых льгот.

Советы по выбору ИФ

Если вкладчик решил вложить средства в инвестиционный фонд на территории РФ, то необходимо определить параметры и провести действия:

 Признаки мошенничества

При выборе инвестиционного фонда в РФ также стоит избегать мошеннических действий. Признаки организации, которой не стоит доверять:

1. Фиксированный доход. Если называется конкретная сумма дохода, стоит обойти инвестиционный фонд стороной. Ни один аналитик не может с точностью утверждать такое, ведь условия ежедневно меняются.
2. «Уникальное предложение». Такая фраза – попытка завладеть сознанием инвестора. На самом деле все структуры, виды и деятельность ИФ известна.
3. Убытки. Ответственность за них должна быть прописана в договоре. Следует остерегаться фразы «Не несет ответственности за убытки».
4. Срочное вложение. Предложение «Срочно вложить» тоже должно быть воспринято как признак мошенничества: вкладчику необходимо время, чтобы разобраться с ситуацией и узнать сведения о компании.
5. Формулировки в договоре и рекламе. Должны быть четкими, не надо поддаваться на слова: примерно, ориентировочно, приблизительно, от и до.
6. Старые схемы. Большинство методов облапошивания клиентов уже известны. Поэтому, если предлагаются такие схемы вложения денег, необходимо держаться от них подальше.
7. Понятная деятельность. Если инвестор не улавливает схему работы инвестиционного фонда, лучше избегать его. В хороших ИФ все четко и ясно.
8. Ноу-хау и нанотехнологии. Инвестировать можно только в те проекты, которые существуют реально, даже если эта вещь только что создана. Но, если убеждают вложиться в какое-то новое изобретение, которого еще не существует в природе, стоит отклонить такое предложение, сколь бы заманчивым оно ни было.
9. Брокерские услуги. Подписывать бумаги на оказание брокерских услуг и личное управление сделками не стоит: всем этим должна заниматься УК.

Стоит ли покупать паи самых доходных ПИФов?

Рассматривать такие паи надо с осторожностью: ситуация на рынке меняется ежечасно, на нее влияет развитие экономики стран, санкции государств, политическая ситуация, курс валюты. Поэтому, чтобы остаться на плаву, надо рассматривать доход ПИФа за несколько лет, а не за последние месяцы

Чековый инвестиционный фонд

Нельзя не вспомнить такой вид инвестиционного фонда, как чековый. ЧИФы имели место быть в России в начале 90-х (первый инвестиционный ваучерный фонд появился в 1993 году), многие до сих пор помнят этот феномен. Во время ваучерной приватизации, когда население получило на руки чеки предприятий и не знало что с ними делать, указом правительства страны были организованы специализированные чековые фонды, которые осуществляли управление активами.

Фонды росли, как грибы после дождя, и к 1994 году их количество перевалило за 600. После этого начался обратный процесс, когда число ЧИФов уменьшилось за счет слияний и реорганизаций, а вскоре они и вовсе практически изжили себя. Так, в 1998 году было принято решение о переведение ЧИФов в ПИФы, но к тому времени их практически не осталось, так как большинство фондов объявило себя банкротами, кто-то преобразовался в другие фонды — например, фонды прямых инвестиций.

Исчезновению чековых инвестиционных фондов способствовали:

• Снижение доходов за счет двойного налогообложения;
• Перевод активов в офшорную юрисдикцию;
• Слабый контроль за фондами со стороны государства, отсутствие механизмов влияния на них;
• Инвесторы не могли контролировать деятельность ЧИФа;
• Появление финансовых пирамид, которые предлагали более существенную доходность.