Облигации: понятие, виды, формы

Терминология облигаций — полный словарь

У облигаций много различных терминов, которые стоит освятить. Все они интуитивно понятны после первого ознакомления. Давайте пробежимся по словарю основных понятий.

1 Номинальная стоимость (номинал) — это первоначальная стоимость ценной бумаги в момент эмиссии. Когда они выпускались физически, то цена указывалась на самой облигации.

Почти все российские облигации имеют номинал 1000 руб. На фондовом рынке — это эквивалентно 100%. Рыночная цена может отличаться от номинальной как в большую, так и в меньшую сторону. Например, 105% означает, что рынок оценивает текущую стоимость дороже на 5%: 1050 рублей.

Эмитент обязан выкупить весь выпуск по номинальной стоимости в день погашения.

2 Рыночная цена или чистая стоимость — это текущая цена облигации на фондовой бирже, выраженная в процентах к номиналу.

Например, 103% означает, что рыночная цена превышает номинальную на 3% (1030 р). А 96% означает о том, что есть дисконт в 4% (960 р).

3 НКД по облигации (накопленный купонный доход) — это накопленная сумма дохода по процентам с момента последней выплаты. Размер НКД увеличивается каждый день. В момент выплаты купона НКД обнуляется.

Пример 1

Ставка купонного дохода составляет 12%, выплата производится каждые полгода. Получаем две выплаты в год по 6%. Предположим, что с последней выплаты прошло 65 дней. Значит, на данный момент НКД составляет [65/183 × 6] = 2,13%. Другими словами, за один день по купону накапливается 0,0328 рубля на 1 бумагу.

Пример 2

Облигация стоит ровно номинал 1000 руб. Тот, кто покупает её на бирже сейчас автоматически заплатит НКД продавцу в размере 2,13%. Эта сумма снимется с брокерского счёта автоматически. Но не стоит беспокоиться, в случае продажи другому инвестору он также выплатит его.

Если просто удерживать облигацию следующие 118 дней до выплаты НКД, то инвестор получит выплату в размере 6% автоматически. С учётом ранее уплаченных 2,13%, чистый доход за эти дни составит 3,87%.

4 Купон — это процентный доход по облигации, выраженный в процентах. Сведения о дате платежа и его сумме известны заранее. Выплаты производятся либо каждый месяц, либо раз в квартал, либо раз в полгода. Частоту выплаты определяет эмитент в момент эмиссии. Более подробно читайте в статье: купонный доход по облигациям.

По большинству выпусков на российской бирже купоны выплачиваются два раза в год. Например, такие условия у всех гособлигаций и крупных компаний.

Выплата купона происходит с удержанием налога на прибыль.

5 Оферта — это правила возможности досрочного погашения. Оферта есть далеко не у всех выпусков.

Оферта по облигациям бывает двух видов:

• Безотзывная или Put (по желанию инвестора). Соглашаться или нет принимает каждый инвестор самостоятельно, исходя из выгодности предложения.
• Отзывная или Call (по принудительному выкупу). Цену выкупа предлагает эмитент.

Все муниципальные выпуски и ОФЗ не предусматривают оферту, то есть они без возможности досрочного погашения. Только корпоративные бумаги могут быть с офертой.

Оферта по облигации — что это значит;

6 Дюрация — это количество лет, через которое вложенные деньги в облигации вернутся, не учитывая номинальную стоимость. Дюрация используется для сравнивания привлекательности разных выпусков. Естественно, что чем ниже это значение, тем лучше.

Дюрация — что это такое простыми словами;

7 Эмитент — это организация/компания, выпускающая долговые ценные бумаги. Чуть ниже мы рассмотрим их классификацию.

8 Дисконт — это премия между ценой покупки и номиналом. Если инвестор будет держать облигации до погашения, то это будет его дополнительным доходом к купону. Например, удалось купить по 92%. Значит 8% будет премией к погашению.

9 ВДО — аббревиатура «высокодоходные облигации». Выпускаются небольшими эмитентами, которые дают больший процент по купону, но и риски по ним больше.

Что такое мусорные облигации;

10 Амортизация — это периодическая выплата части номинала. Есть у части выпусков корпоративных ценных бумаг. Чаще всего частичные выплаты по номиналу производятся в день начисления купонного дохода. Например, через 5 купонных выплат выплачивается ещё 20% номинала. После чего, 100% будет означать стоимость в 800 рублей и т.д.

Чаще всего такие выпуски имеют более высокую доходность. Более подробно про механизм амортизации можно прочитать в статье:

Амортизация долговых ценных бумаг;

Ещё можно встретить такое понятие как «квазиоблигации». Слово «квази» в этом случае это синонимы: «как бы», «почти», «якобы». Обычно так называют акции, которые стабильно платят дивиденды и поэтому их сравнивают с долговыми ценными бумагами.

Как можно заработать на облигациях

Торговля облигациями схожа с акциями, но всё же имеет ряд отличий.

Торгуя на акциях, трейдер преследует цель зарабатывать на колебаниях и росте курса. Это основной источник дохода. Прибыль от дивидендов обычно небольшая и является лишь «бонусом» для акционеров.

На облигациях инвестор получает гарантированный доход, пусть и небольшой. Если ключевая ставка ЦБ будет снижаться, то длинные выпуски с фиксированной ставкой будут расти в цене. Если суметь предугадывать понижение ставки, то можно заработать пару процентов за короткий промежуток времени (месяц) за счёт инвестирования в долгосрочные ОФЗ.

Облигации являются низко волатильным финансовым инструментом. Краткосрочные спекуляции здесь почти невозможны. Обычно их покупают на какое-то время, хотя бы на месяц.

Рекомендую прочитать следующие статьи:

Что такое облигации простыми словами

Начнём изучение с корней этого вопроса: «кому и зачем нужны облигации и как они появляются на рынке?»

Почти каждой компании для развития бизнеса и повышения уровня рентабельности инвестиций для необходимы большие деньги (сотни миллионов). Где взять такие суммы?

Брать кредит в банке невыгодно из-за высоких процентных ставок. Да, и мало кто из банков готов дать огромные суммы займа на длительный срок. Поэтому был разработан альтернативный вид займа через долговые ценные бумаги, которые назвали «облигациями».

Определение:
Облигации (англ. «bonds») — это долговые ценные бумаги, с заранее обговорённым гарантированным доходом по прошествии времени. Являются обязательством для эмитента, которое законодательно подтверждено. Владельцев на сленге называют «облигационерами».

Долговые ценные бумаги имеют конечный срок действия. Он известен заранее ещё перед эмиссией. При погашении облигации эмитент выкупает весь выпуск по номинальной цене. В обязанности эмитента входит регулярные купонные выплаты. Их ещё называют вознаграждением или накопленными процентами.

Говоря простым языком: облигация — это займ на открытом рынке.

Что нужно инвестору, чтобы получать прибыль от облигации? Купить и удерживаете её. За каждый день владения инвестор получает вознаграждение.

Все в плюсе

Компания проводит эмиссию облигаций, а после предлагает их широкому кругу инвесторов. Это позволяет брать деньги в долг напрямую у инвесторов.

Доходность облигаций крупнейших компаний, обычно чуть больше среднего процента у банковских вкладов и значительно меньше, чем кредит в банке.

Такая схема позволяет всем оставаться в выигрыше:

• Для инвестора — это возможность выгодно вложить большую сумму под хороший процент и не переживать, что у банка отберут лицензию.
• Эти ценные бумаги можно продать в любой момент, не потеряв прибыль по ней;
• Для компании — это выгодно привлекать денежные средства под проценты, которые ниже чем кредит в банке;

Большая ликвидность

Облигации торгуются на фондовой бирже. Их можно свободно покупать и продавать любому гражданину. В банке большинство вкладов необходимо держать до конца срока, а в случае досрочного закрытия накопленные проценты вкладчик не получит.

У инвестора больше возможностей в плане управления деньгами. Периодически возникают выгодные возможности заработать где-то ещё. Например, на спекуляции с валютой или в моменты обвала цен на акциях. То он быстро сможет продать облигации без потери процентов и уже дальше распоряжается деньгами на своё усмотрение. Эти действия доступны на одном торговом счёте у брокера.

В физическом виде облигации не выпускаются. При покупке через биржу инвестор заносится в электронный реестр держателей ценных бумаг. Его ещё называют депозитарием.

Примечание 1

Долговые ценные бумаги, созданные физическими и юридическими лицами, называются векселями. Они не являются эмиссионными и не торгуются на бирже.

Примечание 2

На сленге облигации называют «облиги» и «бонды».

В случае отказа (невозможности) выкупить долговые ценные бумаги у держателей, компании будет объявлен технический дефолт по этому выпуску. А спустя 2 недели будет полный дефолт. Это сильно ударит по репутации бизнеса. Если компания уцелеет, то в дальнейшем ей будет сложнее занимать деньги. Инвесторы согласятся кредитовать таких эмитентов только под высокие проценты.

Что делать при дефолте облигаций;

Классификация видов облигаций

формы выплаты дохода

• Процентная облигация. Такой финансовый инструмент приносит владельцу доход в виде доли от вложенных денег. Иногда компания-эмитент предлагает единоразовую выплату, в остальных случаях совершается несколько платежей.
• Дисконтная облигация. Номинальная стоимость ценной бумаги существенно занижается для ее более легкой продажи. Когда проходит установленный срок, то цена увеличивается обратно и компания-эмитент выплачивает покупателю полную стоимость. Разница – доход инвестора, который еще называется «дисконтом».

срок погашения

• Краткосрочные: менее года до погашения;
• Среднесрочные: до 5 лет;
• Долгосрочные: более 5 лет до момента погашения.

валюта

• Рубль;
• Иная валюта зарубежного государства.

по эмитенту

• Государственные облигации. Могут выпускаться как руководителями страны, так и отдельных регионов. Продаются такие ценные бумаги для покрытия дефицита бюджета.
• Муниципальные облигации. Выпускаются только органами местного самоуправления. С их помощью финансируются небольшие проекты, на которые у власти нет денег.
• Корпоративные. К ним относятся все облигации, продаваемые юридическими лицами, чтобы заработать денег для ведения деятельности.

конвертируемость

• Конвертируемые. Обмениваются на другие ценные бумаги от той же компании. Актуально это в ситуациях, когда инвестор решил купить акции вместо облигаций.
• Неконвертируемые. Вкладчику придется ждать окончания срока «работы» ценной бумаги, чтобы вместо нее купить другую.

обеспеченности облигации

• Обеспеченные. Владелец таких облигаций сможет сохранить и приумножить свой капитал с самой высокой вероятностью, ведь гарантирует это залог. Под ним подразумевается «заблокированная» для продажи недвижимость или другое имущество организации. Если эмитент не сможет избежать процедуры банкротства, то деньги своим вкладчикам он все равно выплатит. Вместо залога иногда предлагается поручительство. Реже организациями для защиты облигации используется банковская гарантия.
• Необеспеченные. Более рискованные облигации. Компания-эмитент может обанкротиться, и вкладчики не получат ничего. Единственное, что им останется делать, – ждать завершения процедуры оценки имущества компании, чтобы получить от него какую-то долю.
• Субординированные. Такие облигации еще рискованнее. В этом случае вкладчик при процедуре банкротства оказывается самым последним в очереди на получение дохода от продажи имущества эмитента. Сначала удовлетворяются запросы других кредиторов. Как только долгов перед ними не останется, начнется распределение денег между владельцами облигаций.

способа обращения облигации

• Свободное. Такой вид облигаций находится в постоянном доступе на специализированных площадках. Ценная бумага может переходить из рук в руки между инвесторами.
• Ограниченное. Такие облигации продать или купить гораздо сложнее. Инвестор, купивший подобную ценную бумагу, не сможет реализовать ее сразу же. Придется подождать определенное количество времени. Не сможет он установить и свою цену, если она выходит за лимиты, предложенные эмитентом.

Экономическая сущность

Облигация — ценная бумага, подтверждающая факт того, что один участник (инвестор) предоставил другому участнику (эмитенту, выпустившему облигацию) заем на определенный срок. В роли заемщика может выступать любая коммерческая организация, государственная структура или целое государство. В роли инвестора — любой человек или компания.

Простыми словами, облигация — это свидетельство о долге. Именно поэтому она называется долговой ценной бумагой (происходит от латинского obligatio — обязательство). Но если это всего лишь форма долга, то чем ценная бумага отличается от обычного кредита или займа? Тем, что образовавшийся долг может быть в любой момент продан владельцем третьему лицу, поскольку облигации свободно торгуются на рынке. Их можно не только продать, но и подарить, передать по наследству, оставить в залог и т. д.

Если говорить строгим научным языком, облигации гарантируют права покупателя на получение у эмитента их номинальной стоимости и предусмотренных условиями эмиссии доходов (купонов).

Немного истории. Облигация — один из самых старых и проверенных временем финансовых инструментов (старше акции).

• Корпоративные бумаги зародились во Франции в XVI веке и помогли решить конфликт ортодоксальной церкви и ростовщиков. Инициативу подхватили коммерсанты Голландии.
• В XVII веке в Англии появились первые гособлигации (для покрытия бюджетного дефицита).
• В 1809 году были эмитированы и гособлигации России (когда Екатерина II завоевала Крым, но залезла в долги). В СССР выпускались различные виды государственных облигаций: «выигрышного займа», «военного займа» и даже «хлебного займа» 1923 года, который погашался натурой.

Облигация внутреннего выигрышного займа России 1000 рублей, 1992 года

Чем облигации отличаются от банковских вкладов с позиции инвестора?

1. Ликвидность бумаг выше банковских депозитов. Они представляют интерес для портфельных инвесторов и финансовых спекулянтов, а, значит, формируют вторичный рынок.
2. Инвестиции в облигации не участвуют в системе страхования вкладов. С одной стороны, это существенный минус, а с другой, основные виды облигаций (например, государственные) — менее рисковый финансовый инструмент, чем банковские вклады. Дефолт может наступить только при банкротстве страны. При текущем уровне госдолга и размере резервных фондов вероятность этого события минимальна. При выборе корпоративных бумаг подходите к выбору эмитента с полной ответственностью, взвешивайте на разных чашах весов потенциальную прибыль и риск дефолта.
3. Видов облигаций существует великое множество, а, значит, инвестор может подобрать оптимальный по степени риска и доходности инвестиционный инструмент.
4. Наконец, доходность большинства корпоративных бумаг — выше банковских ставок.

Чем они отличаются от акций?

1. Облигации — форма заемного капитала, акции — собственного. По этой причине в случае банкротства заемщика покупатели облигаций встанут в очередь на возврат денег первыми. По этой же причине права голоса они не имеют.
2. Возврат долга и выплата доходов по облигациям эмитентом гарантирована в жестко закрепленные сроки. Прибыльность вложений в акции никем не гарантирована и определяется только их стоимостью на фондовом рынке.
3. Акции эмитируются только АО, облигации — любыми частными и государственными структурами.

Последний пункт мог бы вызвать вопросы относительно рисков. Но облигация — эмиссионная бумага, что существенно снижает риски инвестора, поскольку:

• компании со сроком «жизни» до трех лет не могут провести эмиссию;
• стоимость всех эмитированных долговых бумаг ограничена размером УК и величиной обеспечения третьих лиц (в случае эмиссии обеспеченных облигаций);
• запрещен выпуск для пополнения уставного фонда, а также для покрытия убытков;
• обязательна регистрация проспекта эмиссии в ЦБ РФ (размещение на практике обычно происходит в один день).

Документы, определяющие условия «займа» по облигациям

Как мы уже говорили размещение облигаций — это своего рода облигационный заем.

В реалии никакого договора не существует между эмитентом и инвесторами (владельцами облигаций).

Но все же возникает вопрос: «А как оформляется этот заем и где находятся его условия?».

Закон устанавливает, что все условия по выпуску облигаций должны быть определены в решении о выпуске облигаций и в проспекте эмиссий облигаций.

Решение должно содержать достаточную информацию об облигации, чтобы определить объем прав, которые содержатся в облигации.

Решение должно содержать:

• полное наименование эмитента,
• место нахождение эмитента,
• дату принятия решения о выпуске облигаций,
• наименование уполномоченного органа эмитента, принявшего решение о выпуске облигаций,
• дату утверждения решения о размещении облигаций,
• наименование уполномоченного органа эмитента, утвердившего решение о выпуске облигаций,
• вид, категорию, тип облигаций,
• права владельца, закрепленные облигацией,
• условия размещения облигаций,
• указание количества облигаций в данном выпуске облигаций,
• указание общего количества облигаций в данном выпуске,
• указание, являются ли облигации именными или на предъявителя,
• номинальную стоимость облигаций,
• информацию о поручителе и его собственноручная подпись в отдельном документе (договор поручительства), если имеется таковой,
• подпись лица, осуществляющего функции исполнительного органа эмитента, и печать эмитента.

Эмитент не может изменить свое решение в части объема прав на облигацию после размещения, за исключением случаев, когда это устанавливается законом. Решение о выпуске обязательно должно быть раскрыто и размещено в сети Интернет.

Основные термины и определения

В этом смысле она очень похожа на акции, но:

• не дает право голоса в управлении предприятием;
• не дает права на долю в его имуществе;
• не приносит дивидендов, но гарантирует получение дохода несколько раз в год и выкуп в конце срока по номинальной стоимости;
• менее рискованная, потому что отказ от выплат и погашения означает дефолт.

Механизм можно объяснить так: вы даете в долг деньги на определенный срок и на условиях компенсации своего риска. Поэтому часто облигацию называют долговой бумагой. Ваш должник выплачивает вам доход с заявленной периодичностью (обычно 2 раза в год), а в конце срока обязан вернуть номинальную стоимость облигации. При этом вы можете не держать ценные бумаги до погашения, а в любой момент продать их на бирже.

Полная информация об актуальных стратегиях, которые уже принесли миллионы пассивного дохода инвесторам

Скачать книгу

Термины, которые необходимо знать и понимать, если используете долговые бумаги для формирования своего инвестиционного портфеля:

1. Эмитент – организация или предприятие, которое выпустило облигации. Например, Министерство финансов, какой-то регион РФ, конкретное предприятие.
2. Номинальная стоимость – стоимость, по которой ценная бумага выпущена в обращение. На Московской бирже все имеют номинал в 1 000 руб.
3. Рыночная стоимость. В процессе обращения под воздействием спроса и предложения, внешних и внутренних факторов стоимость меняется в большую или меньшую стоимость. Показывается в процентах. Например, стоимость 98,8 % означает, что облигацию можно купить за 988 руб. вместо 1 000 руб., и наоборот, 102,4 % – это 1 024 руб.
4. Купон – это плата эмитента за то, что он пользуется вашими деньгами. Выражается в процентах или денежных единицах. Например, фиксированный купон 8 % с выплатой 2 раза в год означает, что вы будете получать по 40 руб. дважды в год.
5. Оферта. По некоторым бумагам эмитент устанавливает оферту, т. е. конкретную дату, когда он досрочно выкупает свои бумаги. Ваше право продать или нет. Как правило, оферту устанавливают на долгосрочные облигации.
6. Срок погашения – конкретная дата, в которую бумага погашается эмитентом по номиналу с выплатой последнего купонного дохода.
7. Дюрация – количество дней, за которое вы вернете вложенные средства. Используют для сравнения нескольких облигаций и выбора наиболее эффективной. Чем меньше дюрация, тем лучше.

Основные понятия

Номинальная стоимость облигации (нарицательная стоимость) – величина денежной суммы, указанная на облигации, которую эмитент берет взаймы и обещает выплатить по истечении определенного срока (срока погашения).

Купонная процентная ставка – отношение суммы выплачиваемых процентов к номинальной стоимости облигации. Чем выше купонная процентная ставка, тем выше рыночная стоимость облигации.

Доход, выплачиваемый по облигации, называется процентом (купоном). Доход устанавливается в определенном проценте к номиналу облигации и может быть, либо фиксированным (чаще всего), либо плавающим, либо меняющимся во времени.

Облигации по виду эмитента

По виду эмитента облигации делятся на государственные и корпоративные.

Государственные облигации размещаются государством или от его лица, а корпоративные облигации выпускаются коммерческими организациями различных видов.

Государственные облигации – это форма существования государственного долга. Выпуск в обращение государственных облигаций может использоваться для решения следующих основных задач:

• финансирование дефицита государственного бюджета;

• финансирование целевых государственных программ в области жилищного строительства, инфраструктуры, социального обеспечения и т.п.;

• регулирование экономической активности: денежной массы в обращении, воздействие на цены, инфляцию, на расходы и направления инвестирования, экономический рост, платежный баланс и т.д.

Оценка доходности и рисков

Инвестирование собственные денежные средства в облигации – это самый надежный способ их сохранения. Пользоваться таким вложением рекомендуется тем, кто реально желает получить приличный доход, при этом, не потеряв собственные сбережения.

Перед покупкой нужно изучить ключевые особенности акций и облигаций выбранной компании или госоргана, и только потом совершать сделку. В большинстве случаях, второй вариант значительно выгодней с финансовой точки зрения.

Часто, такие ценные бумаги идут в оборот (на продажу) по сниженной цене, то есть меньше среднерыночной. Разница между ценой покупки и номинальной стоимостью – доход вкладчика.

Сравнивая облигации и акции, замечу, что ценовые колебания в первом случае малы по сравнению с активной динамикой акционных котировок.

Несмотря на положительные стороны, нужно всегда помнить. Что в любом капиталовложении существуют риски, но облигации характеризуются минимальными финансовыми потерями.

Опасность дефолта

Самым опасным для вкладчика является дефолт эмитента. Такое бывает, но не часто. В таких случаях, продавец переходит в режим устранения причины ухода в минус.

Для этого, согласно настоящему договору, дается 10 дней, так сказать на реабилитационные действия.

Чтобы этого избежать ну нужно гнаться за супер-доходными предложениями. В среднем, получить доход с облигации у реального эмитента можно в пределах 15% от суммы вклада.

Уровень инфляции

Многие вкладчики – держатели облигаций не обращают внимания на уровень инфляции и потом удивляются тому, что ушли в минус.

Может быть такое, что инфляционный показатель в год покупки был – 8%, а во время возврата (например, через 3 года) стала 10%. Соответственно, «доход» составит минус 2%.

Обратите внимание, чем длиннее срок пользования облигацией, тем выше инфляционный риск

Низкая ликвидность

Еще одна рисковая ситуация – это не ликвидность ценной бумаги. Бывают ситуации, когда денежные средства нужны в кротчайшие сроки и тогда владелец ЦБ решается продать ее, но покупателей нет.

Тогда, по принципу рынка он умышленно снижает стоимость облигационного документа, соответственно не сможет продать его за первозданную цену. Отсюда возникает минус – не ликвидность.

Риск геополитичности

Он подразумевает ситуацию, когда владелец облигационного документа решает продать его в той части страны, где цены на такой продукт минимальны.

Чтобы избежать больших издержек он вынужден ехать в ту страну, где курс выше или же всегда хранить любые виды облигаций в валютном измерении.

Виды с расшифровками

Облигации типов ПД, ФД и АД являются ценными бумагами с известным купонным доходом. Далее перечислены виды ОФЗ, но, возможно, вам будет интересна и статья про виды облигаций по всем параметрам.

ОФЗ-ПД (с постоянным купонным доходом)

Данный вид имеет длительный срок обращения – от 1 года до 30 лет. Размер купонов является фиксированной величиной в течение всего времени владения облигациями. Купонный доход выплачивается 2-3 раза в год.

ОФЗ-ФД (с фиксированным купонным доходом)

Срок обращения данных ОФЗ – более 4 лет. Купонный доход фиксируется в момент выпуска облигаций и может быть различным в зависимости от периода выплат. В первые несколько лет купонный доход может составлять 7% от номинальной стоимости, а следующие несколько лет – 6%.

Выплаты по купону осуществляются 2-4 раза в год.

ОФЗ-АД (с амортизацией долга)

Срок обращения составляет от 1 года до 30 лет. Данный вид ценных бумаг появился относительно недавно — в мае 2002 года. Погашение по номиналу происходит по частям в разные даты. Выплаты по купону происходят 2-4 раза в год.

ОФЗ-ПК (с переменным купонным доходом)

Срок обращения облигаций с переменным купонным доходом – от 1 года до 5 лет. Купонный доход данного вида ОФЗ меняется и заранее не известен.

Владельцы гособлигаций получают доход, который постоянно меняется в соответствии с данными макроэкономического индикатора, например, ставки RUONIA (ставка совместного кредитования банков на межбанковском рынке). Купон постоянно меняет свой размер, поэтому рассчитать доходность с такой инвестиции невозможно.

Купонный доход выплачивается либо 2, либо 4 раза в год. Его размер объявляется перед началом каждого купонного периода в зависимости от доходности ГКО. Государственные краткосрочные облигации погашаются практически одновременно с датой выплаты купона.

Существует возможность получения дисконта в случае, если при реализации облигаций их цена будет меньше цены, за которую они приобретались при первичном размещении или на вторичных торгах. Погашение облигаций по номиналу дает ту же возможность.

ОФЗ-ИН (с индексируемым номиналом)

Впервые данный вид ценных бумаг появился в июле 2015 года. Облигации с индексируемым номиналом являются единственными в своем роде, так как имеют «встроенную» защиту от инфляции. Номинальная цена ОФЗ-ИН индексируется каждый месяц в зависимости от индекса потребительских цен на товары и услуги в РФ.

Основные характеристики облигаций

1. Номинальная цена. Эквивалентна сумме, которую эмитент берет в долг у инвестора. Также номинальную цену используют для расчета процентной ставки по облигациям. Наконец, по этой стоимости происходит погашение ценной бумаги при исполнении эмитентом своих долговых обязательств;
2. Рыночная цена. Показывает, сколько стоят облигации для покупателя. Рыночная цена формируется во время биржевых торгов, поэтому в разных обстоятельствах она может быть выше, ниже, или же равна номинальной. Выраженное в процентах отношение этой цены к номиналу называют курсом облигации;
3. Эмиссионная цена. Используется во время первичного размещения облигаций среди покупателей. В зависимости от типа ценных бумаг и условий их выпуска эмитент может установить эмиссионную цену на одном уровне с номинальной или уменьшить ее относительно таковой;
4. Срок обращения. Эмитент, который берет деньги в долг у инвестора, обязан объявить дату, по наступлении которой он погасит этот заем путем начисления держателю облигации ее номинальной стоимости. Владелец определенных видов ценных бумаг также вправе рассчитывать на регулярную выплату процентов в течение этого срока;
5. Дата погашения. В этот день эмитент обещает исполнить долговые обязательства. В некоторых случаях он может выкупить свою облигацию раньше, объявляя так называемую оферту — публичное предложение о досрочном погашении займа;
6. Доходность. В числе связанных с облигациями основных понятий следует упомянуть доходность долговых обязательств. Она состоит из вознаграждения, которое эмитент периодически выплачивает инвестору, и разницы между ценами покупки и продажи (погашения) ценной бумаги;
7. Купон. Это регулярный платеж, который получает держатель ценной бумаги от эмитента в качестве премии за пользование заемными средствами. Размер купона в процентах от номинальной цены и график выплат (1–4 раза в год) устанавливаются в момент выпуска облигации;
8. Накопленный купонный доход. Проценты по облигации начисляются ежедневно, поэтому в интервале между выплатами купонов ее цена равномерно возрастает на величину этой премии. Покупая ценную бумагу, инвестор перечисляет прежнему владельцу не только ее рыночную стоимость, но и сумму накопленного на текущий момент НКД. Соответственно, при получении купона покупатель компенсирует эту переплату, а накопленный купонный доход обнуляется.