Инвестиции для чайников: как покупать облигации

Варианты инвестиционных портфелей из облигаций

Если забирать деньги с биржи в ближайшие 5 лет нет необходимости, то можно сформировать долгосрочный портфель, который будет немного прибыльнее. Если хотите иметь возможность забрать деньги в любой момент без каких-либо рисков потерять хотя бы пару процентов из-за падения стоимости облигаций, то лучше составить портфель исключительно из краткосрочных ОФЗ.

Итак, составим варианты с учётом времени вложений, доходности и рисков.

Вариант 1. Самый низкорискованный (краткосрочный):

100% ОФЗ с датой погашения до 2 лет включительно;

Всегда можно быстро продать краткосрочные ОФЗ по рыночной цене (без лишних трат на спред). При этом не страшны не повышение, не понижение ключевой ставки ЦБ. Но есть и минус: вы всегда будете иметь доходность примерно равную ставке рефинансирования. Впрочем, если бы мы хранили деньги на банковском вкладе, то ситуация была бы схожей.

После экспирации (погашения), следует купить новые ОФЗ с аналогичным сроком.

Таблица со списком краткосрочных ОФЗ:

Название	Купон	Дата погашения
ОФЗ-26205-ПД	7,6%	14.04.2021
ОФЗ-25084-ПД	5,3%	04.10.2023
ОФЗ-26211-ПД	7,0%	25.01.2023
ОФЗ-26215-ПД	7,0%	16.08.2023
ОФЗ-25083-ПД	7,0%	15.12.2021
ОФЗ-26209-ПД	7,6%	20.07.2022
ОФЗ-24020-ПК	RUONIA (за последние 7 дней)	27.07.2022
ОФЗ-29012-ПК	RUONIA + 0,40 п.п.	16.11.2022
ОФЗ-26220-ПД	7,4%	07.12.2022

Вариант 2. Более доходный (краткосрочный):

• 60% ОФЗ с датой погашения до 2 лет включительно;
• 40% корпоративные облигации или же просто купить ETF фонды (например, VTBB, FXRB, SBRB);

Один из идеальных вариантов, который сочетает в себе хорошую доходность. При покупке ETF вы ещё получаете широкую диверсификацию.

Вариант 3. Низкорискованный (среднесрочный):

• 30% ОФЗ с датой погашения до 1 года включительно;
• 40% ОФЗ-ПД с датой погашения до 3 года включительно;
• 20% ОФЗ-ПД с датой погашения до 7 года включительно;

Также хороший вариант портфеля, где собраны лишь ОФЗ с разным сроком погашения. Доходность такого портфеля будет немного выше ставки ЦБ.

Вариант 4. Более доходный (среднесрочный):

• 40% корпоративные или фонды ETF;
• 40% ОФЗ-ПД с датой погашения до 3 года включительно;
• 20% ОФЗ-ПД с датой погашения до 7 года включительно;

Если средства не планируется снимать в ближайшие три года, то это почти идеальный вариант сочетающий в себе умеренный риск и достойную прибыль.

Вариант 5. Рискованный (среднесрочный):

• 50% фонды ETF;
• 50% корпоративные со сроком погашения 3-5 лет;

Говоря рискованный, имеется ввиду, что риски присутствуют, но всё же они маловероятны.

Вариант 6. Рискованный (долгосрочный):

• 40% корпоративные или фонды ETF;
• 30% ОФЗ с датой погашения до 10 года включительно;
• 30% ОФЗ с датой погашения до 15 года включительно;

Вариант 7. Супер агрессивный:

• 50% преддефолтные. Прибыль может достигать 50%-1000%. Даже, если обанкротится один эмитент, то другой может покрыть его убытки полностью;
• 50% на ваше усмотрение;

Этот вариант может давать хорошие прибыли, но его рекомендуется использовать только опытным инвесторам. Если вы начинающий, то не стоит начинать свои вложений с инвестиции в преддефолтные облигации.

Это самые простые варианты портфелей. Естественно, что вместо ОФЗ можно покупать облигации крупных компаний таких как Сбербанк, ВТБ, Газпром, Роснефть и т.д. Доходность по ним будет чуть выше, но могут быть проблемы с ликвидностью.

Что такое иммунизация

Иммунизация портфеля облигаций — это такой способ формирования портфель, который позволяет получить к заданному времени необходимую стоимость портфеля независимо от изменения процентных ставок.

Виды облигаций по валюте представления

Все отечественные облигации можно разделить на два основных типа по валюте их номинала и купона.

Облигации, номинированные в рублях. Подобные облигации составляют абсолютное большинство российских облигаций, доступных розничному инвестору.

Облигации, номинированные в валюте. На Московской бирже можно также купить облигации, номинал которых выражен в долларах или евро (список доступных еврооблигаций от Московской биржи). Эти облигации позволяют получать процентный доход в валюте, что особенно актуально в свете текущих событий, когда валютные вклады в банках приносят околонулевую доходность. Правда, на большие проценты по еврооблигациям рассчитывать всё равно не приходится.

Простыми словами облигации — это…

Инвестиционный инструмент в виде долговой бумаги. То есть покупая облигации, инвестор дает в долг эмитенту — государству либо коммерческой организации свои средств под проценты.
А теперь давайте подробней разберемся, что же такое облигации и какими они бывают?

Какими бывают облигации

Чаще всего облигации отличают по четырем основным характеристикам.

По типу эмитента их выпускающего:

• международные — продаются на иностранных рынках;
• Государственные:
  • федеральные — выпускает государство при нехватке бюджета;
  • муниципальные — выпускают местные власти;
• корпоративные — выпускают компании для оплаты своих проектов.

По срокам размещения:

• Краткосрочные – размещаются на срок от 1 года до 3 лет.
• Среднесрочные – размещаются на срок от 3 до 7 лет.
• Долгосрочные – срок размещения от 7 лет и выше.

Чем больше срок облигации, тем выше ее доходность. Дело в том, что спрогнозировать экономическую ситуацию вдолгую гораздо сложнее, поэтому дополнительные процентные пункты служат своеобразным бонусом за риски.

По типу процентных ставок 

Процентная ставка фиксированная. В этом случае купоны имеют одинаковую стоимость до конца погашения облигации. В большинстве своем на биржах преобладают именно такие облигации. Они понятны инвесторам и просты в расчётах потенциальной доходности.

Плавающая процентная ставка. Доходность по такой облигации привязывается к определенным параметрам, к примеру, ставке Центробанка, значению инфляции или еще каким-либо показателям.

По получению дохода 

Купонные выплаты. Инвесторы получают стабильный доход с облигаций за счет купонов с фиксированной стоимостью. Годовая доходность распределяется равномерно в стоимости купонов. Купоны могут выплачиваться как раз в год, так и каждый месяц.

Дисконтные выплаты. Такие облигации продаются изначально со скидкой к своему номиналу, а инвестор получает доход за счет курсовой разницы, которая к дате погашения приближается по стоимости к номинальной. Такие облигации по своей сути очень близки к торговле акциями, только колебания их цены минимальны и в целом тренд постоянно восходящий.

Различия в погашении облигации. В большинстве случаев эмитент полностью рассчитывается с инвесторами по окончанию срока обращения облигации. В эту дату выплачивается последний купон и полная стоимость облигации по номиналу. Однако есть амортизируемые облигации, погашение которых происходит частями, тоже в заранее оговоренные даты. Поскольку часть облигации выплачена, то и последующие купонные выплаты будут меньше, пропорционально оставшемуся телу облигации.

Виды облигаций

Группировку ценных бумаг можно сделать по следующим критериям:

Доходность

• дисконтные – их цена при размещении ниже номинальной стоимости, а при погашении – равна номиналу;
• купонные (процентные) – кредитор получает процент (купон) от номинала.

Дисконтные ценные бумаги еще называют нулевыми.

Конвертируемость (характер обращения)

•  конвертируемые – кредитору разрешено обменять облигации на заранее оговоренное число других ценных бумаг компании-эмитента в строго указанные этого сроки;
• обычные (неконвертируемые) – не обмениваются на другие ценные бумаги.

Если инвестор не воспользовался правом конверсии в указанные сроки, он его теряет.

Вид эмитента

• корпоративные – выпускаются частными предприятиями и корпорациями для привлечения оборотных средств на развитие и работу бизнеса;
• муниципальные – финансовые обязательства местных, городских органов государственной власти, позволяющие привлечь финансовые средства на развитие различных проектов;
• суверенные (государственные) – финансовые обязательства государственных субъектов Российской Федерации и федерального правительства;
• иностранные – выпускаются эмитентами зарубежных государств в валюте их страны.

Видео про дату погашения и прочие параметры облигации

Государственная облигация – это ценная бумага, которая на фоне других вариантов является наиболее надежным направлением вложения денежных средств.

Период погашения

• краткосрочные – с обращением до года;
• долгосрочные – с обращением до тридцати лет;
• среднесрочные – с обращением до пяти лет;
• бессрочные – кредитор получает доход от процентов неограниченное по срокам время;
• отсроченные – эмитент может отложить погашение своих обязательств;
• продлеваемые – предусматривают продление кредитором срока погашения долга;
• с правом погашения – ценные бумаги этого вида можно вернуть эмитенту ранее установленной даты погашения;
• отзывные – дают эмитенту право отозвать обязательства ранее установленной даты погашения.

Краткосрочная, долгосрочная, среднесрочная – это виды облигаций, у которых оговорен срок погашения.

Отзывная, с правом погашения, продлеваемая, бессрочная, отсроченная – это виды облигаций, у которых отсутствует фиксированный срок погашения.

Форма владения

• именные – выдаются держателю в виде сертификата, на лицевой стороне которого указывают все данные владельца;
• на предъявителя (анонимные) – можно приобрести без предоставления личных данных.

Право владения облигациями на предъявителя в случае их утери устанавливается исключительно в судебном порядке, именные ценные бумаги восстанавливаются тем, кто их выпустил.

Выплачиваемый процент (купон)

Облигация с купоном

• твердопроцентные – процентная ставка неизменна;
• с плавающей процентной ставкой – доход кредитора зависит от размера ставок на биржевом рынке;
• индексируемые – на уровень инфляции индексируется как сам номинал облигации, так и ставка по процентам;
• смешанные – в одном периоде действия облигации процентная ставка неизменна, в другом – плавающая;
• с оплатой по выбору – кредитор может получать доход от процентов, а может его заменить на получение облигаций нового выпуска.

Инвестируя в облигации, нужно тщательно продумать вариант получаемого дохода, который может быть неизменным либо изменяться с учетом условий рынка.

Надежность

• достойные – эмитентами выступают субъекты хозяйственной деятельности с твердой и проверенной репутацией;
• макулатурные – эмитент облигаций предлагает высокую процентную ставку, его надежность не подтверждена, в сделке просматривается спекулятивный характер.

Приобретение макулатурных облигаций у эмитента с неподтвержденной репутацией из-за высокой процентной ставки – высокий риск, а такая сделка не может быть надежной ни при каких условиях.

Способ обеспечения

• закладные (обеспеченные) – гарантия всех выплат обеспечивается активами эмитента;
• гарантированные – помимо самого эмитента гарантию выполнения долговых обязательств предоставляют и третьи лица;
• без обеспечения – гарантия выплат ничем не обеспечена.

Самыми надежными являются закладные облигации.

По форме выпуска

• документарные – выпускаются на бумажном носителе как любой финансовый документ;
• электронные (бездокументарные) – не имеют материальной формы, представляют собой записи в базе данных эмитента о праве владения ценной бумагой.

Облигация – это выгодное вложение свободных денежных средств. Однако лишь в том случае, если они выпущены надежными субъектами хозяйствования.

Поэтому, выбирая организацию-эмитента, нужно тщательно ознакомиться с ее репутацией и теми видами облигаций, которые она выпускает.

Что это такое?

Облигации – наиболее близкая альтернатива банковским вкладам на фондовом рынке. Это ценные бумаги (долговые обязательства компаний или государства), которые работают примерно по тому же принципу, что и банковский вклад. Вы покупаете облигацию за 100 руб., а через год (или любой другой оговоренный срок) вам обещают вернуть эти 100 руб., плюс фиксированный процент дохода, который может выплачиваться раз в квартал, полугодие или год. При покупке облигации номиналом 100 руб. за 100 руб. с процентной ставкой 10% годовых сроком 1 год, вы через год получите 110 рублей.

Облигации обращаются на фондовом рынке. Их можно купить либо самостоятельно, открыв счёт у брокера, либо через управляющую компанию, купив пай в ПИФе.

Облигации выпускаются на определённый срок. Он может составлять 1, 2, 3 года и больше. Если вы решите продать облигации досрочно, например, через полгода, то в случае благоприятной ситуации на рынке можете вернуть их полную стоимость и получить проценты за шесть месяцев в полном объёме, то есть 100+5 руб.

Облигации обращаются на фондовом рынке, их стоимость может снизиться. Это зависит от международной обстановки, политики Центробанка, ситуации в конкретной компании или отрасли. Участники рынка каждый день покупают и продают бумаги. По этой причине, если вы решите продать купленную за 100 руб. облигацию через полгода после покупки, на фоне негативных новостей, то можете прогадать. Вы, конечно, получите по ней все проценты за 6 месяцев, то есть 5 руб., но при этом стоимость самой ценной бумаги может упасть до 95 руб. Именно за такую сумму её можно будет продать. В итоге вы в лучшем случае останетесь при своих.

Но если ситуация изменится в вашу пользу и, например, США снимет санкции с России, стоимость облигаций наоборот вырастет, и вы сможете продать её, например, за 105 рублей, и опять же получить свой процент в размере 5 руб. Однако, повторим, гарантированно вернуть свои 100 рублей плюс 10% годовых вы сможете только когда пройдёт оговоренный ранее срок выпуска.

В отличие от банковского вклада, где государство гарантирует возврат 1,4 млн руб. в случае закрытия банка, возврат средств по облигации гарантирует только тот, кто эту облигацию выпустил – государство в случае с гособлигациями или компания. По этой причине, выбирая подходящую облигацию, нужно ориентироваться не только на её срок и доходность, но и на надёжность выпустившей её компании.

Сколько и как можно заработать на облигациях

Для удобства доходность ценных бумаг сравним с процентами по банковским депозитам, это позволит адекватно определить потенциал вложений. На момент написания статьи лучшие ставки по вкладам находятся в диапазоне от 7 до 8 %. Теперь рассмотрим размеры купонного дохода у доступных облигаций.

В первую очередь стоит выделить государственные ценные бумаги, например, ОФЗ-н № 53003. Они имеют следующие параметры:

• срок погашения — 3 года;
• купонный доход — от 6 до 8,6 %, он увеличивается после очередных выплат каждые 6 месяцев;
• годовая ставка на момент погашения — до 7,25 %, в зависимости от срока владения ценными бумагами.

Облигации федерального займа (ОФЗ) популярны среди инвесторов, поскольку отличаются высоким уровнем надежности. Шансы, что обанкротится Министерство финансов РФ, значительно ниже в сравнении с остальными эмитентами. Кроме того, купить их можно без открытия брокерского счета, например, в офисе Сбербанка. Наглядно о доходности ОФЗ за 5 лет ниже.

Получение прибыли от любых бондов может быть в двух вариациях:

1. Ожидание выплат по купону. Способ ничем не отличается от вклада в банке.
2. Спекуляции. При необходимости ценные бумаги можно продать. Как правило, их стоимость всегда близка к номинальной, но в редких случаях (при риске банкротства эмитента) могут быть и сильные колебания.

Сколько денег нужно для покупки бондов? Зависит от брокера и вида облигаций. Например, приобрести ОФЗ для населения можно на сумму не меньше 30 000 руб., а максимальный предел для одного человека — 15 млн руб.

Инвестиции в акции и облигации не ограничиваются предложениями от государства. Более привлекательные в плане доходности инструменты есть в корпоративном секторе, например, ценные бумаги АО ФПК «Гарант-Инвест». Они имеют следующие условия:

• срок погашения — 10 лет;
• купонный доход — 12,75 % годовых.

Корпоративные облигации ПАО «Росбанк»:

• срок погашения — 10 лет;
• купонный доход — 9,8 % годовых.

Ознакомиться с другими подобными инструментами можно на официальном сайте Московской биржи.

В итоге облигации, как объект инвестирования, могут приносить доход, который превышает ставку по банковским депозитам на 2–7 % в зависимости от параметров ценной бумаги.

На какой уровень доходности по облигациям можно рассчитывать прямо сейчас

Уровень доходности облигации напрямую коррелирует с рисками, которые готов на себя взять инвестор, а также со сроком её погашения.

• ОФЗ со сроком до погашения около 1 года (замена банковского депозита) — до 4,5%;
• ОФЗ со сроком до погашения около 5 лет — около 5,5%;
• «Длинные» ОФЗ со сроком до погашения более 10 лет — от 6,25%;
• Корпоративные облигации с высокой степенью надёжности и сроком до погашения около 5 лет — больше 6%;
• Корпоративные облигации со средней степенью надёжности и сроком до погашения около 5 лет — доходность очень зависит от эмитента, но в целом можно рассчитывать на доходность свыше 7%.

С чего начать инвестиции в ОФЗ?

Инвесторам-новичкам стоит начать с самых надежных облигаций — государственных (ОФЗ). По сути, это выдача денег взаймы Министерству финансов, и обычно это намного более устойчивая инвестиция, чем корпоративные долги. В худшем случае Минфин просто допечатает денег, но погасит свои долги. Разных ОФЗ много, и различаются они сроком полного возврата займа (дюрация) и ставкой годовых. В среднем, ставки доходности по ОФЗ от 6 до 10% годовых.

Цена облигации

Тут стоит отметить важный момент: цена облигации меняется со временем. На биржах цена облигации отображается в процентах от изначальной (номинальной) стоимости. Это и есть тот самый Х денег, который упоминался в начале статьи. Ставка годовых считается именно от этого изначального Х, и в конце срока займа эмитент вернет именно Х денег на каждую облигацию.

Со временем настроения инвесторов, состояние рынка и самого эмитента меняются, и это отражается на цене облигаций. Например, в кризисные годы многие выпускают облигации с очень высокими ставками купонов (% годовых), потому что инвесторы в панике и не хотят рисковать деньгами. Но через пару лет ситуация налаживается, желаемые премии за риск снижаются, и люди начинают скупать облигации, которые дают очень высокую доходность. Чем больше какую-то облигацию покупают, тем выше ее цена и тем ниже фактическая доходность. Причем, те инвесторы, которые купили облигацию дешево, могут получить дополнительный доход: они и купон заработают, и могут продать облигацию дороже, чем покупали.

С учетом изменения цен реальная доходность ОФЗ на сегодня колеблется от 5.4% до 8.1%, что выгоднее минимальной безрисковой доходности и зачастую выгоднее банковских депозитов.

Более рискованные облигации

Второй уровень риска — облигации «голубых фишек», крупных корпораций уровня Сбербанка, ВТБ, РЖД, Новатэка и т.п. В России они в основном приносят в районе 7-10% годовых, чуть выше ОФЗ , доходность можно посмотреть на smart-lab.ru.

Третий уровень риска — высокодоходные облигации (ВДО). Их эмитируют компании среднего размера, в основном сегодня на рынке ВДО: производство, финансовое посредничество (лизинг, факторинг, МФО), иногда IT-компании. Доходность по ВДО порядка 11-17% годовых в рублях, но и риски довольно высокие. В среднем порядка 20% выпусков ВДО имеют проблемы: задержки выплат купонов, реструктуризацию (откладывание выплаты основного долга) или полный дефолт (банкротство эмитента). Т.е. инвестиции в ВДО — это работа для инвестора, которая требует регулярного внимания, хотя бы, на пару часов в неделю. В Телеграм по теме ВДО есть отличное сообщество @angrybonds.

Какими бывают акции?

Все акции принято делить на две категории.

Обыкновенные или простые акции

Дают держателю право принимать участие в управлении фирмой, голосовать на совете директоров и получать дивиденды в процессе распределения чистой прибыли между всеми капиталовкладчиками компании. Сразу хочу заметить, что получение дивидендов – мероприятие не гарантированное. В данном случае все зависит от того, какой финансовый результат получило предприятие, и какое решение о распределении прибыли было принято советом директоров. В принципе, практически все частные инвесторы приобретают ценные бумаги акционерных сообществ открытого типа собственности ради получения дивидендов. Мало кого из них интересует возможность принимать участие в голосовании совета учредителей, решать судьбу компании или заниматься ее управлением.

Привилегированные акции

Предполагают первоочередное право инвестора на получение дивидендов или доли имущества компании в случае ее банкротства и ликвидации. Разница между простыми и привилегированными акциями заключается в том, что последние ограничивают права инвестора на участие в учредительских собраниях и управлении компанией в целом.

Кроме того, если доходность акций простого типа зависит напрямую от финансового результата фирмы и никак не регламентируется, то в случае с привилегированными ценными бумагами размер дивидендов строго оговаривается и носит гарантированный характер. К примеру, вы, как держатель привилегированной акции, можете рассчитывать на получение 10 копеек с одной ценной бумаги, либо вам могут выплачивать определенный процент от прибыли предприятия.

Нужно отметить, что держатели привилегированных ценных бумаг могут получать дивиденды не только из прибыли компании, но и из других источников. Простыми словами, вы имеете право на получение дивидендов даже в том случае, если фирма сработала в этом периоде себе в убыток.

Классификация по персонализации

Нужно сказать, что вопрос видов и классификации ценных бумаг – тема довольно обширная. Несмотря на то, что мы разобрали основные виды акций, эти ценные бумаги принято классифицировать еще и характеру персонификации. Так, акции могут быть:

• Именными. Думаю, из названия всем понятно, что такие ценные бумаги принадлежат конкретному человеку. Особенностью таких долей является то, что они не могут быть перепроданы без предварительной процедуры перерегистрации
• На предъявителя. В отличие от предыдущего вида, эти паи свободно перепродаются на вторичном рынке и не требуют внесения изменений в общий реестр акционеров. Должен заметить, что на сегодняшний день этот вид ценных бумаг постепенно отходит в прошлое и является отмирающим. На территории Российской Федерации все выпускаемые акции по закону являются именными.

Виды облигаций

Вниманию инвесторов представлено множество видов ценных бумаг. Их классифицируют по различным признакам. Перед покупкой инвестор выбирает тип, исходя из оптимальных для себя условий финансирования.

Классификация облигаций по способу получения дохода

По способу получения дохода бумаги делятся на:

• купонные – выплаты начисляются частями регулярно на протяжении всего срока обращения;
• бескупонные (дисконтные) – выплата происходит после продажи бумаг.

По статусу эмитента

Выделяют государственные облигации, регулируемые Минфином России (к ним относятся и ОФЗ), муниципальные (выпускаются региональными властями), корпоративные (от частных компаний).

По сроку погашения

Различают:

• краткосрочные – с погашением до года;
• среднесрочные – с действием от года до пяти лет;
• долгосрочные – от пяти лет;
• бессрочные – с постоянным продлением.

По типу погашения

По типу погашения облигации делятся на:

• безотзывные – с выплатой только по окончании срока;
• досрочно погашаемые (отзывные) – с возможностью сдачи досрочно;
• возвратные – с правом истребования выплаты раньше срока;
• амортизируемые – с частичным погашением эмитентом номинала облигации в период её обращения.

По степени обеспеченности

Выделяют:

• закладные – под залог имущества компании-эмитента;
• необеспеченные – без залога;
• гарантированные – с дополнительной гарантией от третьей стороны.

Выводы

Как показывает практика, покупка облигаций может приносить стабильный и регулярный доход. Купоны по облигациям, как правило, на 2-5 процентных пункта выше дохода по банковским вкладам. Кроме того, приобретая облигации через ИИС, вы можете получить налоговый вычет в размере 13%, увеличив доходность инвестиции.

Перед инвестором стоит нелегкая задача – правильно выбрать инструмент инвестирования. Покупая ОФЗ, вы будете иметь высокую гарантию выплаты пассивного дохода. Став держателем корпоративных ценных бумаг, сможете рассчитывать на более высокий доход

Обращайте внимание на ценные бумаги проверенных компаний со средней доходностью, которые могут обеспечить неплохой заработок при минимальных рисках